毒奶拖累 蒙牛銷售跌兩成

【明報專訊】致癌門事件後，蒙牛（2319）股價曾連跌3天重挫三成。然而2012年甫一開市蒙牛由跌轉升，兩日累計反彈達11%，昨天一度高見20.45元，成交達7.56億元， 顯示不少資金「撈底」。不過，分析員認為，受負面消息拖累，蒙牛銷量下滑幅度超出預期，短期投資者還是迴避。


德銀昨天發表報告稱，在與公司管理層溝通並自行核實銷售情况後，發現在事發後初期，蒙牛整體銷量曾大幅下跌50至60%，之後逐漸好轉，本周二（3日）銷量較事發前下降10至20%。不過，德銀認為，事件對蒙牛銷情的影響究竟如何，還要在農曆新年見真章。該行還預期，未來幾周市場將湧現更多削減蒙牛盈利的報告。


美銀美林昨天也指出，蒙牛整體銷售按周下跌20至30%，即收回該行上周對蒙牛銷售不會顯著下跌的看法，並再削蒙牛目標價至24元，相當於2012年預測市盈率17.2倍，較三聚氰胺事件後歷史平均值折讓10%。


美林再削目標價至24元

蒙牛昨天回應本報查詢時稱，無最新銷售數字可公布，也不評論部分地區銷量大跌的普遍性。一名不願具名的中資證券行分析員認為，投資者最好迴避該股，因同是行業龍頭的雨潤（1068），在瘦肉精事件後市盈率低至7倍，蒙牛今次最低也僅15倍，估值頗貴。


另一位中資券商分析員表示，蒙牛目前的問題是估值不低，現價買入短期回報不會高。另外，昨天股價已反彈到20元水平，就算未來再有好消息，相信在這麼偏靜的市况中，也難以升回至大跌前水平。相反，如果再有壞消息，下跌空間會比較大。