【明報專訊】兩隻內地消費概念股——從事中式餐飲的小南國和女鞋生產商鴻國，將先後於月中啟動招股，各集資約3億美元。小南國保薦人之一美銀美林報告，指中國餐飲企業正在經歷極速擴張早期的陣痛，小南國由2008年至2010年淨利潤率共下降了4.3個百分點，預計今年會進一步下降至13.1%。但美林預料，隨着部分新店於下半年實現盈虧平衡，公司下半年收入增速超上半年，全年盈利1.12億元人民幣，按年增16.5%，
美林給出的小南國估值介乎26.05億港元至40.08億港元，相當於2012年13至20倍預測市盈率。而鴻國保薦人花旗給出的鴻國估值則介乎51.9億港元至70.06億港元，相當於2012年11.6至15.7倍預測市盈率。
世博拉高去年基數 今年放緩
小南國去年因上海世博錄得13.2%的較高同店增長，但今年前5月放緩至4.6%，美林估其全年同店增長為4.5%，明年回升至6.5%。報告中提到，截至今年8月，小南國於大中華區共經營51家分店，到年底將增至58家。小南國今年前5個月共有8家分店開業，期內新店處於虧損局面，但預計全年可達到盈虧平衡。其於6月起陸續開張的12家分店，部分地理位置優越，外加季節性因素，美林料其回本期將縮短。報告預計，今年下半年小南國收入將加速增長。
從2010年起，小南國針對高端市場推出新品牌「慧公館」，在上海開了4家分店，公司為此耗巨資拓展品牌知名度，至今該品牌仍在試營階段，且處於虧損中。美林預期，「慧公館」有望於今年下半年扭虧為盈。另外，小南國計劃在今年底於本港推出又一新品牌「南小館」。
鴻國今年盈利料增67%
而鴻國目前是內地第二大中高端女鞋零售商，旗下擁有4個自主品牌及一個代理品牌。公司之前在新加坡交易所掛牌，其控股股東於去年5月以相當於09年10.4倍歷史市盈率將其私有化。花旗預計，鴻國今年盈利2.84億元人民幣，按年增67.1%。
傳法拉利考慮來港上市
另外，早先有傳聞指被投行游說來港上市的頂級豪華跑車品牌法拉利（Ferrari），昨據路透報道，近期公司與投行開會談論該種可能，報道又引投行消息指出，或有機會成事。路透又指出，Hugo Boss及Armani等名牌服裝代理商彩虹集團暫定月中參加港交所聆訊，集資約2億美元，美銀美林為獨家承銷。
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