【明報專訊】近期大行紛紛調低經濟和股市展望，然而昨天兩家大行對中國的預期大相逕庭，里昂證券認為歐美經濟增長放緩對中國影響輕微，可維持高增長，不用再推出刺激經濟方案，但瑞信則指內地大環境會趨向呆滯，更大幅調低國指目標2000點至13000點，以及中資企業的盈利增長。昨日恒指連升第4日，早段升400多點，離21000點關口僅25點，惟期後漸見乏力，下午更近乎打回原形，僅剩50點升幅。
里昂中國經濟策略師Andy Rothman昨日在電話會議中坦言，中國PMI數據顯示出口會轉弱，不過中國經濟近年對出口的依賴漸減，推算若美國經濟轉弱而未至於衰退的話，中國的淨出口會令GDP減少0.7％，比2008至2009年時的4％為少，故中國今年都不需要像2008年一樣推出刺激經濟方案，就算宏觀情勢突變，中央亦有相當餘裕推出措施。他估計今年內地經濟增長9.5％，又指內地通脹會逐漸回落，短期不會加息。
瑞信：中資股盈利增幅急降
不過瑞信發表報告表示，中國對4個發展地區（美、歐、日、港）的出口佔總額六成，這些地區增長放緩對內地一定有影響，這會接連影響工資增長以及消費能力。2008年的4萬億元人民幣方案後，內地的信貨額和投資額過去2年急速上升，商業銀行對貸款會較過去審慎。
瑞信調低明年中資股盈利增長預期，兩個模型的平均為5.9％和9％，遠低於一般預期的15.3％，其中銀行由於借貸成本上升，預期零增幅，能源2.4％，而保健和資訊科技則可望有兩成增長。該行料經過8月大調整後，股市可望反彈，但之後便停滯不前。
早市殺熊證尾市掉頭插
至於港股昨日表現，甫開市首15秒恒指便升破20900點，令近日轉買熊證的散戶防不勝防，聯交所資料顯示，昨日有21隻恒指熊證被收回，收回價由20600至20900點不等，涉及街貨達10.7億份，佔所有熊證的街貨44％。
不過午市受歐元區採購經理指數跌至50以下的「收縮」水平拖累，恒指上午440點的升幅幾乎報消，收報20585點，升50點，成交871億元，期指由前日報市高水30多點，變成昨日低水70多點（扣除除息的影響）。國指跌21點10,923點，比瑞信的目標尚有19％水位。
除美銀配售建行（0939）股份上板外，昨早競價時段裏，出現超過100宗超過500萬股以上的大手成交，價格由5.85至5.89元不等，高於配股價4.94元，或是有投資者接貨後立即在市場吐現獲利。
