【明報專訊】國務院副總理李克強早前宣布一系列利好香港金融措施，其中確立可使用人民幣到內地直接投資（FDI），且不設上限，最為矚目。財經事務及庫務局長陳家強指出，這一條對於香港成為中國獨有的人民幣離岸中心、實現香港金融發展戰略至為重要，因為它會打通本港人民幣資金回流內地的渠道，催生本港更多人民幣融資產品，帶動金融活動，創造就業機會，日後本港人民幣定息產品的息率亦將提高。
貿易結算衍需求 積聚人幣
金管局最近數字顯示，截至今年7月，本港人民幣存款總額達5722億元，相對04年國家首剛開放本港銀行經營人民幣個人存款業務時僅100多億元暴升數十倍，財經事務及庫務局長陳家強接受本報記者專訪時分析﹕「香港最初那數百億元人民幣，是港人每日兩萬、兩萬兌回來的，以往市場交易無需求，只為儲蓄目的，兌換到一定限額便夠了，直至後期（09年7月）人民幣可作貿易結算，便衍生新的需求，內地入口商用人民幣支付進口產品，海外出口商拿到人民幣後，多數人民幣便留在香港了。」
多個渠道 搞活人幣業務
本港今年首7個月累計跨境貿易結算人民幣滙款額達9525億元人民幣，陳家強說，現時內地跨境人民幣貿易結算，八成是在香港進行，但本港單靠出口支付帶動的人民幣業務增長，到了一定水平亦會停下來，因再多的人民幣留在香港亦無用途，「現在人們仍肯收人民幣，是憧憬人民幣會升值」。而FDI卻是一條新增渠道，讓人民幣可通過香港回流內地實體經濟，帶來更多投資回報機會。
他解釋，「在香港的人民幣多了用途，不單是作海外對華貿易的支付結算，亦多了一些回報更理想的長期投資項目」，這會衍生不同的融資產品，若只是貿易支付，只會衍生短期存款貸款，息率有限，若是長期投資項目，便可能衍生3年、5年甚至更長年期的債務融資工具，息率會較高。從投資保值的角度看，屆時將有更多不同的人民幣定息產品可供選擇。
FDI催生融資產品
雖然FDI不會設有額度，主要是透過項目審批作規限，但陳家強相信，市場自會有其「自然比例」，不會令本港缺乏人民幣流動現金，「如整體市場對人民幣需求大，自然會有利息回報更高的融資產品出現，人民幣整體市場規模亦會擴大……從市場發展而言，FDI的重要性，是企業要在香港融資，香港金融業會做埋融資生意，整體經濟亦被帶動，創造職位」。這對小市民來說，亦意味本港人民幣儲蓄產品的利率必然會有推高動力。他估計，倘若香港的人民幣資金池達到1萬多億元，即港元存款總量3萬多億元的一半，已足夠支持各式各樣的人民幣金融產品活躍發展。
冀人幣資金池 達港幣一半
至於以人民幣境外合資格構投資者方式（即RQFII）投資境內證券市場，陳家強說，這其實與FDI一樣，是讓境外人民幣有回流的渠道，不同之處，是前者只可投資內地證券市場，即「買紙」，後者卻是實體投資，融資作起橋、築路、建工廠等工程。而RQFII的另一個重要性，是將內地金融產品向國際投資者開放，讓他們可先作「品嘗」，為未來中國的資本帳對外開放作準備。
現時RQFII初訂額度是200億元，陳家強不諱言，內地第一優先考慮是實際投資，對證券市場會「小心一點作控制」，以防大量熱錢流入，他相信，RQFII今年應可在本港推出，他亦期望這額度日後會逐步增加。
