【明報專訊】日前多家大行都指中外運航運（0368）處淨現金水平，而看唱好該股，其股價就連升了3天。若以現金角度出發，其實市面上還有很多選擇，其中就有將於今日公布中期業績的中遠國際（0517），截至去年底，該公司手持淨現金達46.27億元，相當於每股3.06元，即已佔現價3.5元的87.4%，單是這點已很吸引。當然，手持大量現金，但無作為，又是無意義，不過，公司之前已表明向母公司收購船舶燃料業務，即有注資憧憬，現價就更見得有值博率，短線買入先博重上月初的4元關口，若再跌穿近期低位3.3元則止蝕。
有注資憧憬 短線博4元
去年，在中央的指令下，中遠國際賣掉手上的遠洋地產（3377）股權，獲得53億元現金，這筆錢至今未動用。根據去年底的財務報告，公司持現金64億元，其他流動資產21億元，負債僅18億元，其他流動資產已足以抵消負債，換言之，這是一家淨現金公司，以現金減總負債這種較保守方式計算，公司淨現金為46.27億元，已佔昨日市值的87.4%，由於現金水平較高，對股價防守性有一定幫助。
當然，近期中遠國際的股價下跌，除了市况因素外，多少都擔心其盈利倒退，尤其歐美經濟逐漸放緩，全球貿易量轉弱，航運需求自然下跌，航企削減成本自然波及中遠國際。事實上，按綜合預測，中遠國際今年每股盈利，會由去年的0.8251元，大幅降至0.24元，但當中的原因，當然是今年沒有了遠洋地產的盈利貢獻，所以今日公布的中期業績，也不用抱太大期望。不過，近期股價的下跌，應已反映了業績倒退的因素。
至於注資因素方面，公司主席兼母公司中遠集團副總裁張富生之前已表明，今年中遠國際將預留30億元的資金用作投資潛在項目的資本開支，其中一個目標是向母公司收購從事船舶燃料供應的公司——中國船舶燃料公司的股權。現時該公司由中遠集團和中國石油各持有50%股權，是內地最大的船舶燃料供應公司，去年銷售收入超過400億元，利潤約5億元。這項業務投資大、利錢低卻相當穩定，應有利提升中遠國際的投資價值，中短線買入有一定的值博率。
撰文：陳承龍
