中電信憧憬引iPhone

【明報專訊】中國電信（0728）也是一員不能忽視的中資電訊股，剛公布的上半年盈利增10.2%至97.1億元，是三大電訊股中升幅最大的。期內數據服務快速增長，加上移動業務錄得盈利，若今年內成功引入iPhone，料可令移動業務出現爆炸性增長，前景亮麗度不下於另外兩員中資電訊股。不過，該股日前已連升三大枝陽燭，累積升幅較急，建議可等其回落至4.6港元水平才吸納，目標價則看大和所定的5.22港元目標價。

3G用戶與聯通相距不遠

中電信上半年業績中，移動服務收入同比增長27.7%至180億元，佔總收入約15%，互聯網業務同比增長16.2%至361.5億元，固網話音業務表現較差，半年收入為264.6億元，同比倒退19.6%。從公司的中期業績可見，雖然整體成績未算突出，但移動業務卻有好表現。

至7月份底，公司的移動用戶總數達1.1億戶，當中3G用戶達2356萬戶，與聯通相距不遠。其中7月份3G用戶淨增202萬戶，較聯通的187.4萬戶為快，應可憧憬公司於3G業務的競爭開始扭轉弱勢。公司即將引入iPhone，有望拉近與聯通的競爭優勢，並穩固自己於3G市場上的地位。

股價落後 乘業績試高位

至於互聯網業務方面表現亦不俗，半年增幅亦有16.2%，目前內地互聯網滲透率仍低於發達國家的平均水平，未來增長潛力仍然雄厚。

根據中金之前的分析，中電信盈利在2010至2013年的複合增長率達20%，雖較聯通同期近100%的預期增長率為低，但由於聯通股價已跑前了，中電信股價相對落後，有利乘最新的中期業績進一步上試高位。