【明報專訊】港股升285點收報19752點，成交金額650億元。今個星期港股相當反覆，走勢呈雙底但總是升不起，如無意外，聯儲局主席伯南克應不會有好消息宣布，市場焦點將重回經濟數據和歐債危機最新發展。嘉里建設（0683）中期業績不俗，賺30.71億元增長12%，撇除投資物業重估收益則為27.65億元，增長52%。嘉里今年在港大豐收，南灣、縉城峰、現崇山、西浦等均大受內地客歡迎，料今年可套現逾100億元，負債水平不高亦有足夠資金發展內地業務，可收集。
嘉里首席財務主管王志剛表示，上半年合約銷售達70億元，當中本港佔63億元，內地則為7億元，再加上近期推售上環項目西浦反應理想，年初至今已完成全年合約銷售目標100億元的98%。他稱，下半年將會推出跑馬地山光道項目，早前集團便估計全數出售可套現60億元，而黃大仙項目現崇山亦會繼續推餘貨，相信合約銷售可超標完成。至於銷售面積，全年目標為130萬平方尺，落成量則為210萬平方尺。
年收租15億 現金流強
嘉里現時的業務發展相當穩健，實力較金融海嘯前強勁得多。回顧上半年，集團在內地的投資物業租金收入及經營溢利，分別達4.34億元及3.01億元，增長9%和5.6%，投資物業組合總樓面面積合共371萬平方呎，無論是辦公室、商用還是住宅的出租率均上升，分別為92%、93%和79%，若以項目計亦全面上升。
嘉里未來將有多個投資物業陸續落成。包括上海靜安嘉里中心、浦東嘉里城、深圳嘉里建設廣場二期等，而天津、杭州、成都、長沙、瀋陽、南昌等多個大城市均有綜合發展項目，中長線租金收入定必能持續增長。本港方面，上半年租金收入為3.04億元，意味集團全年單是收租已達15億元，連同物流業務每年提供約10億元經營溢利，可見集團現金流有多強勁。財務方面，嘉里6月底止持有現金約180億元，基本上與銀行貸款差不多，王志剛指集團負債比率目標是維持在35%水平，就算經濟不理想，集團仍有機會買地。
內地物業踏入收成期
整體來說，嘉里今年預測市帳率為0.77倍，仍遠高於海嘯時的0.4倍，但考慮到當時財力相對較弱，市場極度關注高價購入的內地土儲的投資資金來源，而現在則實力雄厚，內地物業發展開始踏入收成期，相信中線應可重回03年至今的平均值1.15倍，可分注吸納。
撰文：張兆聰
