市場盼伯南克錦囊 周五再出招

【明報專訊】環球股市連跌4周，跌幅巨大，恍如重臨金融海嘯。國際金融市場密切留意本周五在懷俄名州旅遊勝地Jackson Hole舉行的央行年度會議上，聯儲局主席伯南克會否暗示再推新一輪的量化措施，以支撐經濟。目前，市場預期最大可能是維持現有債券的投資規模之餘，聯儲局沽短債，買長債以壓低30年期國債利率。

擬沽短債買長債 推低長息

伯南克上月出席國會聽證會時也曾解釋，買入較長年期的國債，可推低長債息率，並可減少市場流通的債券，這樣私人資金便會調去投資其他證券，包括企業債券及按揭抵押債券，以收降低借貸成本及營造較寬鬆金融環境之效，後者有利促進經濟回復增長。

根據伯南克引用的數據，第二輪量化寬鬆政策QE2（聯儲局從市場購入6000億美元證券）理論上把長債息率推低0.1厘至0.3厘，對經濟的效應就等於減聯邦基金利率0.4至1.2厘。就業方面，該局預計QE2每月可額外帶來3萬個就業崗位，兩年相當於70萬個職位，而今年上半年每月平均的新增職位16萬個，跟聯儲局的估算接近。

上月提三招 已發一招

他在聽證會上除了提出在維持投資組合規模，增持較長年期國債外，未來可考慮的刺激經濟招數，還有減少銀行存在聯儲局的儲備利息，以鼓勵銀行向外借貸，而非把資金存在聯儲局，及宣布聯邦基金利率維持在一段較長時間不變。

於本月9日的聯儲局會議後，伯南克已按「錦囊」，使出其中一招，即把聯邦基金利率維持不變至2013年中，消息公布後美股連升6天。在近期的環球股災及歐債危機加深，市場憧憬伯南克在本周五的Jackson Hole會議上會暗示將使出其餘招數刺激經濟。