【明報專訊】全球最大社交網站facebook據報將於明年首季正式公開招股，估計屆時市值可能超過1000億美元。豈料消息一出，不知是巧合還是故意，網絡搜尋器一哥Google（谷歌）又宣布推出全新的社群服務Google +，與facebook正面交鋒。現在談facebook與谷歌之爭誰勝誰負，當然為時尚早，但在科網熱潮重臨下，投資者必須記取當年谷歌與雅虎之爭的教訓，提防科網公司在市場的領導地位有可能快上快落，甚至迅速逆轉，盈利及股價亦然。
競爭激烈 優勢難長保
facebook坐擁全球最多的用戶群，加上廣告收益龐大，2010年的營業額達290億美元，盈利85億美元。facebook這回招股，勢令全球股民都引頸以待，因大家都在憧憬facebook他日會成為另一隻谷歌或蘋果，即股價在幾年來翻幾番，實行悶聲發大財。
怎料谷歌就在此時「踩過界」，推出與facebook類近的服務，令一眾投資者關注facebook能否保持絕對優勢地位，令其收入繼續高速攀升。
今年反映大型科技股表現的納斯達克指數重上2800點水平，雖然跟高峰時的5000點水平，還是相去甚遠，但有不少股評人指現時科網股不僅有人流，更有一定的盈利保證，相信2001年科網股爆破的慘案應不會重演，因此，有理由相信科網股正開始在股壇裏進佔一個較重要的地位。
雅虎被谷歌蠶食 股價拾級而下
不過，筆者認為facebook被谷歌挑戰社交網站的領導地位一事，反映科網公司和從事一般傳統業務的公司不同，盈利和市場佔有率很容易出現快上快落的情况。《華爾街日報》早前便有一篇報道分析，谷歌在電郵業務上曾利用「邀請」（Invitation）的方法，快速在電郵業務擊潰當年的一哥雅虎。如今，谷歌又試圖藉Google+重施故技，因此facebook看來必須步步為營。
回想當年科網熱潮，老大哥雅虎的股價曾一度衝上過百美元。及後，科網泡沫爆破，雅虎股價曾低見5美元以下，即使2006年曾反彈上40美元，但隨着近年業務多個範疇相繼被谷歌及微軟蠶食，股價又開始拾級而下，至今仍在20美元以下（見圖）。
雅虎的陷落對投資者亦有一定的啟示。現時在香港上市的內地科網公司，由於在內地保護互聯網的政策下獨佔鰲頭，但只要有什麼風吹草動，一旦遇上外來競爭，地位就算未必不保，盈利能力亦難以同日而語，故投資者亦應有一定的防備。
撰文：郭銘
