匯豐：內需企業上市 仍未達高峰期

【明報專訊】近年具內需及消費品概念新股大受歡迎，匯控（0005）投資銀行分支、匯豐環球銀行常務總監兼消費品及零售業務組主管鄧慶志表示，內需股仍未達上市高峰，中國內地仍有不少有質素的內需及消費公司尚未上市。

內地不乏高質素消費品牌

匯豐近年保薦不少內需股上市，其中瑞年國際（2010）、歐舒丹（0973）及合生元（1112）更有不俗表現，過去4年為匯豐保薦13隻內需新股上市的鄧慶志表示，投行並非一次過的業務，保薦人除考慮上市定價外，亦需要負責其他後續服務如融資、併購等，以2007年上市的時代零售為例，直至其2009年獲韓國樂天收購退市，匯豐均有份參與。

為配合投行業務的整體發展，鄧慶志表示，匯豐近期一直致力加強投行業務團隊，包括增設資源及能源業務組，以及為各業務組增聘更多人手。

影響力仍低 發展空間大

不過，鄧慶志表示，受限於內地部分行業集中度低，企業發展仍然屬起步階段，過去數年上市內需股雖然頗受歡迎，但規模及影響力仍然較低，真正的內需股上市潮仍未來到，但近年內地居民消費能力上升加速催生各種「民族品牌」，屆時局面會更為樂觀。

回顧2011年上半年，香港新股集資額更勝去年，但整體股價表現卻未如理想，情况為近年罕見，鄧慶志認為現時新股市場呈兩極化，即受歡迎新股不是規模較小、具獨特概念的，就是規模極大的龍頭企業。不過這現象屬暫時性，一旦市况恢復，新股市場也可回復正常。

目前新股規模兩極化

至於今年新秀麗（1910）、Prada（1913）等海外品牌紛紛來港上市，鄧慶志認為，主要是由於企業選擇上市地點時，優先考慮是否未來業務主要增長點，或該市場對公司的重要性等，隨着中國市場重要性上升，未來或會有更多海外品牌來港上市。