HDR簡化擁海外股份手續

【明報專訊】本地重磅股的美國預託證券（ADR）走勢往往具啟示作用，但香港預託證券（HDR）交投冷清，與一般新股成交暢旺相去甚遠。事實上，HDR主要代表一些海外公司的正股，發行人須遵守的上市機制與一般新股無異。

港交所（0388）為了吸引更多海外公司到香港上市，於2008年7月設立預託證券上市架構。因為一般公司在香港上市時須發行股份，並在香港設置股東名冊或分冊，但對於來自不准在海外發行股份或設置股東名冊司法權區的公司而言，HDR正好為這些公司另闢上市之路。

HDR現階段只可於主板交易，亦可發行權證，其交易、結算及交收安排將一般股份安排相同。港交所原意是，資源充沛的投資者或寧可直接買入及持有海外股份，但散戶及規模較小的機構，未必願意或有資源，處理直接持有海外股份需要辦理的手續，包括股份登記程序、退稅、貨幣兌換甚至海外司法權區的投資者登記程序等等，因而HDR應有市場。

以剛上市的Prada（1913）為例，該公司以發行股份形式上市，但引發一連串是否需要交及如何繳交股息稅及資本增值稅的問題，但如果HDR形式，繁瑣的程序便會交由存管人處理。