Prada盈利增長 同業中游

【明報專訊】意大利奢侈品牌Prada（1913）招股在即，大市連跌外加定價偏貴，令原本蠢蠢欲動的散戶市場有所降溫，券商接獲孖展預訂少，暫得時富錄得1億元。Prada路演力銷中國概念，指其未來增長潛力無限，力證高定價合理。高盛預測其今年盈利按年升53%，雖不及Burberry及Richemont，卻大幅拋離Hermes、LVMH及Gucci。

高盛料今年增長53%

支撐Prada高達27.7倍的預測市盈率的依據之一，是其驚人的增長預測。其保薦人之一高盛報告預期，公司截至明年1月底之年度，盈利同比升52.6%，達到3.83億歐元。相比之下，彭博資料顯示，旗下擁有Gucci及Bottega Veneta等同樣是意大利奢侈品牌的PPR，2011年盈利增長預測僅為15%，而法國奢侈品集團LVMH的增長也不過16.4%（詳情參附表）。

不過信誠證券聯席董事張智威預計，Prada公開認購反應只會「麻麻地」，因該股加價，又撞正港股連跌5日，更別說資本增值稅風險。他指該行接獲客戶查詢，但尚未有人落訂。由於近期新股密集，信誠預留了140億元孖展額度，如今所用不多。縱觀各家券商，似乎唯獨時富接獲投資者口頭預訂1億元Prada 孖展意向。相對而言，張智威更看好昨首日招股的翔宇疏浚，指其定價合理，留足上升空間。