【明報專訊】匯控（0005）今日將公布首季經營狀况，並首次提供「收益表摘要」，讓各界知悉匯控首季究竟賺了多少錢。花旗及野村預期，匯控首季淨利潤介乎42.24億至45.66億美元，較去年同期升61%至73.5%（見表）。主要是因為撥備大幅減少，及稅務支出較去年同期大跌一半。
花旗及野村預料，匯控首季淨利息收入介乎96.98億至99.9億美元，按年跌0.3%至3.2%。期內撥備約27.51億至28.45億美元，按年跌25%至27%。
成本收入比率 難大幅回落
匯控首季面臨成本上升壓力，兩行預期匯控季內營運開支約95.3億至97.04億美元，按年升7.1%至9.1%，其中野村指匯控今年仍要面臨成本壓力，因為匯控管理資產負債表（即坐盤交易）的收入會較低，及退出部分匯豐融資業務。在收入增長放緩下，料其成本與收入比率仍處56.4%的高位，難以如新任行政總裁歐智華所願大幅回落。
在地區業務上，野村料匯控在已發展國家市場收入增長放緩，兩大行料匯控旗下香港業務除稅前盈利介乎15.36億至15.96億美元，按年增長1.7%至5.8%；歐洲的稅前盈利亦只是升約一成。花旗及野村對匯控北美業務的預測分歧較大，這亦是兩家大行對匯控盈利預測有差別的主要原因。
野村：匯融最快2013扭虧
野村預期，匯融今年首季將錄得15億美元的減值準備，少於去年同期的23億美元，主要由於撇帳持續減少，惟匯融首季仍會出現2.11億美元的虧損。野村估計，以稅前盈利而言，匯融今明兩年稅前虧損為15億及5億美元，最快要到2013年才會扭虧為盈。
至於匯控本周三舉行的策略日，兩大行預料市場焦點將包括匯控如何增強新興市場業務，及撤出美國業務的步代。另外，如何提升成本效益（特別是英國業務）及股本回報率，亦是焦點所在。
花旗看好匯控前景，給予「買入」評級及目標價8.5英鎊（約108.1港元）；但野村則只予匯控「中性」評級及目標價7.25英鎊（約92.2港元）。野村指匯控估值吸引，只相當預測2011年市帳率1.6倍，但短期缺乏推動股價上升的因素。
