【明報專訊】和記港口信託赴星上市正在路演中，暫定下月18日掛牌。昨有基金界消息人士稱，該信託今年可分派收入回報率料為4.5厘，相對不具吸引力，而盈利計派息比率則高達1.4倍以上，無疑將預先透支未來獲利，故市場反應至今未算熱烈。有基金經理指出，和記港口信託上市遭逢環球股市波動，或有減價壓力，和黃套現的金額或會減少。
《華爾街日報》早先曾引述消息人士指出，和記港口信託將於3月11日結束路演，3月18日正式掛牌，集資金額約60億美元。和黃以商業信託形式分拆華南地區的港口權益， 不過有別於房地產信託基金（REIT）須訂明派息比率須達90％，新加坡的商業信託沒有最低派息比率要求，因此和記港口信託的派息比率是多少，成為能否吸引投資者的關鍵。
盈利計派息比率達140%
據其包銷商之一的大和證券預測，和記港口信託的合理估值應為78億至107億美元（約608.4億至834.6億港元），而相應的今、明兩年的可分派收入回報率，分別為4.7%至6.5%，以及5.7%至7.9%，回報率較同業具競爭力。但昨有消息稱，其可分派收入回報率今年或只有4.5%，而盈利計派息比例就高達140%以上。
有分析員指出，上市公司派息一般不會超過盈利，但商業信託可分派經營現金流，即毋須扣除折舊及攤銷等開支，形成高分派的局面。不過「羊毛出自羊身上」，信託以高分派掛帥，便可以較高作價分拆資產，「最終條數又喺返度」。
另外，和黃（0013）宣布，就分拆和記港口信託，合資格股東每持有1000股和黃，即可申請100個基金單位。合資格股東須於下月3日（記錄日期）持有最少1000股，即保證有權於記錄日期憑所持之每手1000股申請100個基金單位。於記錄日期持有不足1000股之合資格股東，將不獲任何基金單位之保證配額，並且無權申請任何超額基金單位。
