互聯網收入　上季跌15%添憂

【蘋果日報】小米（1810）主打高增長概念，但去年第四季卻放緩，令後市添上隱憂。截至去年底止第四季，集團收入按年減12.6%至444億元（人民幣．下同），略差過預期的462億元。期內，智能手機收入250.77億元，按年減少28%；IoT與生活消費產品收入149億元，按年增加38%；互聯網服務收入40.37億元，則減少14.6%。
小米靠海外增長勁
當中最受分析員關注的是互聯網服務收入下滑。小米去年上市時以高達約50倍市盈率定價，超越內地三大互聯網企業BAT（百度、阿里巴巴、騰訊），更大幅拋離全球手機一哥蘋果的約20倍市盈率。當時小米將自身定位為互聯網公司，而非手機公司，以互聯網行業的超高速增長故事打動股民。
由於小米董事長雷軍在上市時已承諾，手機及硬體的淨利潤率不能超過5%，意味將來利潤增長主要靠互聯網業務。但上市至今，作為小米業務增長引擎的互聯網業務未能「交到功課」，不升反跌。泛海證券投資策略聯席董事阮子曦指，目前小米業績的唯一亮點是海外市場增長強勁，但預計再保持高增長有難度。
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