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【蘋果日報】
根據《反收購行動指引信》，若上市公司收購一項與現有業務截然不同的生意，該收購便更有可能被視為借殼上市。借殼上市的問題直接影響殼價，為求以借殼方式將新業務或資產弄上市，有人才願意支付大額溢價收購殼公司。關鍵問題是何謂主要業務出現根本轉變，若被評定為反收購，便可能阻礙借殼上市的大計。承上期討論，證監會對港交所的檢討報告揭露上市公司如何見招拆招及港交所反應。
A公司收購後繼續經營原有業務，結論：收購是業務多元化安排，而非轉變主要業務。B公司進行收購時聲稱會繼續經營原有業務，隨後反口出售或逐步縮減原有業務，結論：米已成炊，已完成的交易不能事後審核為反收購，故且發關注信警告。C公司先進行小型收購開展一項新業務，隨後再作大型收購，結論：新業務在首次交易後已變為「現有」業務，接着的大型收購視為擴充該等現有業務的安排，所以主要業務不算出現轉變。
種種例子讓人眼界大開，可見港交所對上市公司態度其實非常友善，「借殼上市」是難一點，但並非不可能。
梁杰文
財技學人
本欄逢周三刊出
mike-leung@hotmail.com
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根據《反收購行動指引信》，若上市公司收購一項與現有業務截然不同的生意，該收購便更有可能被視為借殼上市。借殼上市的問題直接影響殼價，為求以借殼方式將新業務或資產弄上市，有人才願意支付大額溢價收購殼公司。關鍵問題是何謂主要業務出現根本轉變，若被評定為反收購，便可能阻礙借殼上市的大計。承上期討論，證監會對港交所的檢討報告揭露上市公司如何見招拆招及港交所反應。
A公司收購後繼續經營原有業務，結論：收購是業務多元化安排，而非轉變主要業務。B公司進行收購時聲稱會繼續經營原有業務，隨後反口出售或逐步縮減原有業務，結論：米已成炊，已完成的交易不能事後審核為反收購，故且發關注信警告。C公司先進行小型收購開展一項新業務，隨後再作大型收購，結論：新業務在首次交易後已變為「現有」業務，接着的大型收購視為擴充該等現有業務的安排，所以主要業務不算出現轉變。
種種例子讓人眼界大開，可見港交所對上市公司態度其實非常友善，「借殼上市」是難一點，但並非不可能。
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