財經專題：土耳其危機3點似97年泰國

【蘋果日報】土耳其危機引爆，總統埃爾多安過去一直奉行低利率，吸引大量外資流入，令該國出現資產泡沫，更甚者，該國經濟增長模式單一，長期以來嚴重依賴外商直接投資（FDI），屬外向型經濟發展模式。坊間將今次土耳其貨幣危機，與97年亞洲金融風暴源頭泰國比較，當中有三點相似之處：
1）貨幣貶值
上周五土耳其里拉一度大幅貶值兩成，由今年1月至今，美元兌土耳其里拉已由3.8升至約6.1，換言之，土耳其里拉今年貶值幅度已逾四成。
1997年亞洲金融風暴，泰國宣佈放棄固定滙率制，在7月2日當天，泰銖兌美元暴跌18%。而在金融風暴席捲亞洲期間，泰銖六個月內最多貶值一半。
2）通脹急升
從貨幣供應而言，土耳其每年保持10%以上M2增長，並已維持30年，令通脹高企，今年首四個月土耳其CPI增長平均大約10%，7月更升至15.85%。
泰國在金融風暴之前，亦是處於高通脹環境，泰國CPI於1995年1月只有4.8%，至1998年6月已升至略高於10%。土耳其目前通脹較1998年危機時的泰國更高。
3）債台高築
土耳其在2008年外債大概只有2,700億美元，目前已升至4,500億美元，但土耳其2017年GDP只有8,412億美元，換言之，外債佔比達到53.5%，隨着滙價波動，有關比例更可能已突破60%。
當年泰國亦有類似情況，泰國於1997年底外債高達1,092億美元，外滙儲備最低時只有8億美元。外債佔GDP比例於1997年升至40%以上。
危機爆破往往在於失去信心，若然土耳其外債出現大量違約，足以產生骨牌效應，蔓延全球。
記者：張活儀