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【蘋果日報】中美貿易戰已正式展開，港股反而自上周五美國正式向340億美元中國進口商品徵收25%關稅後，跌勢喘定並反彈133點；更於本周首個交易日再度反彈，升372點，收報28688點，重回28600點心理關口。
滿以為大市可以就此企穩，狂人特朗普又在中美貿易戰上將戰火升級，於本周二再度列出新的關稅清單，擬對中方逾6,000種商品加徵10%關稅，總值2,000億美元，最快九月生效。消息一出，港股及A股齊齊受挫，港股更在周三開市時急瀉700點，再次跌穿28000，最終收報28303點，跌411點。儘管昨天，大市隨內地A股反彈169點，但成交仍不足1,000億。筆者認為，貿易戰陰霾似乎覆蓋中港股市，暫只可用「乍暖還寒」來形容，因還有很多不確定的因素，只能暫時認為28000找到初步的支持。
中美博弈，美方今再度「加碼」，不僅是雙方維護本土經濟，更捍衛本國核心利益、發展及地位。而美方之所以如此肆無忌憚地周圍「辣着火頭」，相信是因為現階段美國經濟的強勁支持。美國六月就業數據高於預期，增加21.3萬，而且工資增長溫和，加上近幾個月來美元強勢，即使近期美元顯著下跌，仍然無阻美國經濟表現的強勢。再加上一直以來其在世界中作主導地位，而且還有不按常理出牌的領導人，美方才會向多國加徵關稅，使得俄國宣佈反擊美國措施，向部份美國入口商品徵收25-40%關稅，以報復美國徵收鋼鋁關稅。與此同時，美國和歐盟之間的「戰爭」亦持續拉鋸，歐盟擬向美方日用食品徵稅達180億歐元。
不過，正如上文提及，儘管中美駁火，戰線跨越半個地球，但美元美股並無受到影響。筆者認為，這反映出市場現階段相信美國在貿易戰的勝算較高，因為以往在市場動盪之際，投資者會買黃金以避險，但即使此時全球經濟不穩，金價並無太大波動，反而美元走強，代表資金流入美元資產。
若然資金持續流入美元避險，美元走強，港元亦然。港滙上揚，對香港的經濟亦會有影響，因為如零售及旅遊業等服務出口亦會同時受壓，從而有機會影響相關概念股份及其企業利潤。再加上近期人民幣走勢偏軟，如果人民幣持續下調，除會有利出口增速和穩定宏觀經濟增長外，其貶值對新興市場十分不利，更可能會令有大量外債的國家及企業遭到巨額損失，更甚者會出現無力償還外債的違約危機，造成更嚴重的經濟動盪。
相信大部份人都不希望會見到貿易戰的持續，但停戰又談何容易？因為我們都明白，此次美方開打貿易戰的目的，並不是減少貿易赤字如此簡單，而是逼迫中國放棄發展高科技，害怕中國將來發展太快，取代美國「一哥」的位置。
因此，筆者認為貿易戰暫不會緩和，亦是狂人特朗普用作借勢攻擊的彈藥；儘管特朗普在十一月中期選舉完結後可能會「放寬」一點，但現時市場潛在風險極高，即使投資者是樂觀派，筆者建議分段趁低吸納較穩陣，並以短炒為上策；而前景未明的投資的市民，筆者建議可選擇派息較高的收息股，即使其股價真的下跌，亦可視作收取利息，減少損失，或保持一定的回報，以守為攻。
許繹彬
耀才證券行政總裁及執行董事
滿以為大市可以就此企穩，狂人特朗普又在中美貿易戰上將戰火升級，於本周二再度列出新的關稅清單，擬對中方逾6,000種商品加徵10%關稅，總值2,000億美元，最快九月生效。消息一出，港股及A股齊齊受挫，港股更在周三開市時急瀉700點，再次跌穿28000，最終收報28303點，跌411點。儘管昨天，大市隨內地A股反彈169點，但成交仍不足1,000億。筆者認為，貿易戰陰霾似乎覆蓋中港股市，暫只可用「乍暖還寒」來形容，因還有很多不確定的因素，只能暫時認為28000找到初步的支持。
中美博弈，美方今再度「加碼」，不僅是雙方維護本土經濟，更捍衛本國核心利益、發展及地位。而美方之所以如此肆無忌憚地周圍「辣着火頭」，相信是因為現階段美國經濟的強勁支持。美國六月就業數據高於預期，增加21.3萬，而且工資增長溫和，加上近幾個月來美元強勢，即使近期美元顯著下跌，仍然無阻美國經濟表現的強勢。再加上一直以來其在世界中作主導地位，而且還有不按常理出牌的領導人，美方才會向多國加徵關稅，使得俄國宣佈反擊美國措施，向部份美國入口商品徵收25-40%關稅，以報復美國徵收鋼鋁關稅。與此同時，美國和歐盟之間的「戰爭」亦持續拉鋸，歐盟擬向美方日用食品徵稅達180億歐元。
不過，正如上文提及，儘管中美駁火，戰線跨越半個地球，但美元美股並無受到影響。筆者認為，這反映出市場現階段相信美國在貿易戰的勝算較高，因為以往在市場動盪之際，投資者會買黃金以避險，但即使此時全球經濟不穩，金價並無太大波動，反而美元走強，代表資金流入美元資產。
若然資金持續流入美元避險，美元走強，港元亦然。港滙上揚，對香港的經濟亦會有影響，因為如零售及旅遊業等服務出口亦會同時受壓，從而有機會影響相關概念股份及其企業利潤。再加上近期人民幣走勢偏軟，如果人民幣持續下調，除會有利出口增速和穩定宏觀經濟增長外，其貶值對新興市場十分不利，更可能會令有大量外債的國家及企業遭到巨額損失，更甚者會出現無力償還外債的違約危機，造成更嚴重的經濟動盪。
相信大部份人都不希望會見到貿易戰的持續，但停戰又談何容易？因為我們都明白，此次美方開打貿易戰的目的，並不是減少貿易赤字如此簡單，而是逼迫中國放棄發展高科技，害怕中國將來發展太快，取代美國「一哥」的位置。
因此，筆者認為貿易戰暫不會緩和，亦是狂人特朗普用作借勢攻擊的彈藥；儘管特朗普在十一月中期選舉完結後可能會「放寬」一點，但現時市場潛在風險極高，即使投資者是樂觀派，筆者建議分段趁低吸納較穩陣，並以短炒為上策；而前景未明的投資的市民，筆者建議可選擇派息較高的收息股，即使其股價真的下跌，亦可視作收取利息，減少損失，或保持一定的回報，以守為攻。
許繹彬
耀才證券行政總裁及執行董事
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