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【蘋果日報】回歸假期關係，筆者上周不用交稿。恒生指數上月收報28955點，跟筆者預測的29000只差44點，只偏差了0.15%算是全中吧！惟若每月跟大家預測一次，肯定會被市場資金「特別關照」，故今次只預測恒指的短期狀況，讀者們應如何處理目前狀況更為實在。
近期恒生指數連續下跌4星期，即從30958點累積下跌2,642點或8.54%，至上周五收報28315點。幸周五稍為反彈至133點或0.47%，港股才不至連跌4天。
然而，恒生指數連續下跌4星期或更多的或然率，於港股自2008年至今的10年半歷史中並不常見，只有區區10次。連跌5星期只有3次，其餘連跌6、7和8星期各有一次。合共只涉及76星期，相當於10年半約550星期中的14%，即每年出現的機會只有一至兩次。
為甚麼這樣計算一大堆數字？關鍵在於往後的反彈質素是V形，還是只曇花一現？結果關乎於短炒博反彈，以及就算不幸再跌的機會率……等。可惜統計結果卻明顯就傾向於曇花一現，原因是這16（10+3+1+1+1）次連續4個星期以上的下跌浪中，反彈能高於前星期的收市位只有6次。意味以最近恒生指數跌浪為例，本星期能夠重回到前個星期的收市位，即28955點報收的機會率37.5%。
如果要一口氣回到更早之前的收市位，如6月22日的29338點以上報收，機會率降至更低只有12.5%。可見短炒的讀者朋友們，若見港股重回到29000點以上只宜賣不宜買，寧等回調後再作打算。
此外，恒指本月儘管僅過了4個交易天，餘下還有17個交易天等着我們，但已高見28642點，低見27830點，相當於只有812點波幅，即相當於上月收市位的2.8%。就算較近20年7月的最低波幅也有4.37%，平均波幅9.65%和中位數波幅8.81%，3者都差了一大截，反映後市必會破頂破底，問題是如何破而已。
研究近期基本因素，如特朗普剛剛出招徵收內地340億美元商品的25%，新一輪160億關稅也於兩星期後執行，以及如果再加碼至他說的5,500億美元（中國輸去年美貨品卻只有5,056億美元），預計清單也得要月尾才出來。配合人民幣暫時回穩，上述連續下跌多個星期，加上波幅表現等因素考量，本周確實存在技術性反彈機會。問題是幅度預料並不會多，千點預計也不容易，便有可能再度轉弱。
故建議貨重讀者宜考慮反彈至29000點以上開始減倉，以防後市技術反彈後再波動。持有大量現金短炒的讀者朋友，現在入市必須轉身夠快，且不宜太過貪心，抱着有賺便好了的心態較為穩當。若不幸本周虎頭蛇尾，則可考慮持貨再等，因恒指已一口氣跌了3,691點，嚴重超賣，要再大跌恐也不會太多太易。
溫鋼城
中投傲揚精選基金
基金經理
近期恒生指數連續下跌4星期，即從30958點累積下跌2,642點或8.54%，至上周五收報28315點。幸周五稍為反彈至133點或0.47%，港股才不至連跌4天。
然而，恒生指數連續下跌4星期或更多的或然率，於港股自2008年至今的10年半歷史中並不常見，只有區區10次。連跌5星期只有3次，其餘連跌6、7和8星期各有一次。合共只涉及76星期，相當於10年半約550星期中的14%，即每年出現的機會只有一至兩次。
為甚麼這樣計算一大堆數字？關鍵在於往後的反彈質素是V形，還是只曇花一現？結果關乎於短炒博反彈，以及就算不幸再跌的機會率……等。可惜統計結果卻明顯就傾向於曇花一現，原因是這16（10+3+1+1+1）次連續4個星期以上的下跌浪中，反彈能高於前星期的收市位只有6次。意味以最近恒生指數跌浪為例，本星期能夠重回到前個星期的收市位，即28955點報收的機會率37.5%。
如果要一口氣回到更早之前的收市位，如6月22日的29338點以上報收，機會率降至更低只有12.5%。可見短炒的讀者朋友們，若見港股重回到29000點以上只宜賣不宜買，寧等回調後再作打算。
此外，恒指本月儘管僅過了4個交易天，餘下還有17個交易天等着我們，但已高見28642點，低見27830點，相當於只有812點波幅，即相當於上月收市位的2.8%。就算較近20年7月的最低波幅也有4.37%，平均波幅9.65%和中位數波幅8.81%，3者都差了一大截，反映後市必會破頂破底，問題是如何破而已。
研究近期基本因素，如特朗普剛剛出招徵收內地340億美元商品的25%，新一輪160億關稅也於兩星期後執行，以及如果再加碼至他說的5,500億美元（中國輸去年美貨品卻只有5,056億美元），預計清單也得要月尾才出來。配合人民幣暫時回穩，上述連續下跌多個星期，加上波幅表現等因素考量，本周確實存在技術性反彈機會。問題是幅度預料並不會多，千點預計也不容易，便有可能再度轉弱。
故建議貨重讀者宜考慮反彈至29000點以上開始減倉，以防後市技術反彈後再波動。持有大量現金短炒的讀者朋友，現在入市必須轉身夠快，且不宜太過貪心，抱着有賺便好了的心態較為穩當。若不幸本周虎頭蛇尾，則可考慮持貨再等，因恒指已一口氣跌了3,691點，嚴重超賣，要再大跌恐也不會太多太易。
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