【蘋果日報】所謂「支爆」，意指中國經濟爆煲，是一班「連登仔」最期待的畫面。
以目前內地經濟情況，斷言支爆似乎尚早，不過一些相對細微的債務違約事件，則值得投資者們關注。
據《華爾街日報》報道，曾經計劃牽頭以402億元「天價」買起長實地產（1113）旗下中環中心的中國國儲能源，竟然未能償還一筆於今年5月11日到期的三年期債券，本金為3.5億美元（約27.3億港元）。這次違約，同時導致公司另外兩筆分別於2021年及2022年到期、共6.55億美元（約51.1億港元）的債券違約條款觸發。
另外，內地一家主力推動公私營合作模式（PPP）項目的上市公司東方園林（深002310），上周初計劃發行10億元（人民幣·下同）公司債券，結果認購規模只有5,000萬元，反應非常冷淡，公司股價一周內重挫兩成，最終臨時停牌。
兩宗內地債務事件，雖然規模不大，但或反映中國債務問題已開始浮現。過去中國政府容忍金融機構以表外方式隱藏不良資產，加上政府濫印鈔票，廣義貨幣供應（M2）急速增長，讓這些不良資產容易「吊命」。不過，隨着美國不再印錢量化寬鬆兼逐步加息，中國面對兩難問題：繼續大開印鈔機則會令人民幣大幅貶值，加速資金外流，不利經濟增長；減少印鈔，不良資產「被斷奶」，違約機會迅速攀升。當越來越多國內債券爆煲，就有機會出現「骨牌效應」，投資者憂慮債券資產質素而紛紛拋售，結果，企業更難借錢。
中國最終選擇「去槓桿」路線，要求銀行處理表外資產，希望債務爆煲在可控範圍之內，但能否有效控制仍屬未知之數，加上內地傳統上6月流動性較為緊張，對息口敏感的高槓桿行業，如融創（1918）及恒大（3333）等內房股，周三都以急跌做回應。六絕月，小心提防萬事穩。
徐風
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