沽空機構　狙擊新秀麗公司漏夜反駁指控　今日復牌

【蘋果日報】Glaucus創辦人Soren Aandahl以新成立基金Blue Orca名義首度出手，對象是美國行李箱百年老店新秀麗（1910），指控其利用會計手法通過收購谷大盈利，又指其行政總裁Ramesh Tainwala博士學歷造假、隱瞞關聯交易，目標價17.59元，較周三收市價低48%。
記者：余慕恩　邱曉欣
新秀麗昨停牌前跌一成，報30.7元。集團收市後回應指，報告中的指控為片面之詞並且有誤導性，因此作結論並不正確，將酌情於適當時候提供更多信息。集團指，報告包含沽空機構意見，而沽空機構利益一般與股東利益可能並不一致，報告可能旨在打擊集團及管理層信心並損害公司聲譽，股東應審慎對待。新秀麗並表示，會保留對Blue Orca及負責人採取法律行動的權利，股份今日復牌。
股價跌一成　中途停牌
Blue Orca的指控主要圍繞新秀麗兩宗收購，首先在2016年買入高端旅行箱品牌Tumi時，1.39億美元的應付賬被指高估，參照此前10季應付賬，全低於4,800萬美元，而在收購前的一個月，應付賬亦只有3,900萬美元，意味賬目在一個月翻三倍。Blue Orca認為，應付賬離奇上升的用意是將新秀麗之後支出壓縮，以粉飾盈利。另外，報告指在收購Tumi的亞洲經銷商的交易中，則故意將存貨的價值低估八成，隨後賣出存貨，可製造毛利率增加的假象。
Blue Orca形容，新秀麗有如吸毒者不斷依賴收購，最新斥850萬歐元收購意大利品牌Chic Accent，一切是為隱藏低增長及現金流，並不能持續，要求新秀麗解僱行政總裁，以及聘請獨立核數師就相關收購進行調查。報告發表後，新秀麗股價應聲挫一成，並在11點半停牌，發通告稱將需待進一步澄清，翻查市場數據，新秀麗的沽空金額在月中高近1.092億元，為一年以來高位。
Soren Aandahl回應本報查詢，對市場反應滿意，待新秀麗對指控作出反應後再作回應，對於首次狙擊在港掛牌的外國公司，他指不論中國還是美國企業，會採納質素高的沽空主意。
立信德豪會計師事務所董事林鴻恩指，誇大應付賬及撥備在「二、三十年前」收購合併中屬較常見財技，如公司收購工廠先將100萬元用作撥備遣散員工費，假設最終只用10萬元，90萬元變成可作其他用途，賬面上開支大減，盈利從而上升。
有外資行分析員表示，報告的指控大多指向新秀麗收購業務的時期，涉及的會計審核複雜，如公司於2016年收購Tumi時，其業務遍佈北美及歐亞等地區，各地財務數據合併或因地區關係出現時差，有機會導致財務審計出現誤導或被市場曲解。