基金料美元估值過高

【蘋果日報】美元匯率自2月中起持續反彈，不過天達全方位中國債券基金組合投資經理黃志忠表示，美國勞工市場未見人手短缺，員工薪酬水平亦未算大幅上漲，且自動化機械設備獲工廠採用，有助控制工資水平，故預期通脹將見穩定，聯儲局亦不會加快加息步伐，料美元匯率繼續處長期弱勢（secular weakness），更指中期來看，美元估值依然過高。
天達看好人民幣債券
但他提醒，投資者需關注美國經濟會否突然過熱，令聯儲局加快加息步伐，或是油價不斷上漲，使通脹水平提高。假若上述風險出現的話，所有資產類別之表現將受到拖累。
中國債券方面，黃志忠表示，旗下基金有不少比例投資於人民幣債券，預期人民幣中線將造好。他解釋，內地經濟基本面有所改善，供給側改革亦見成效，而且內地正調整其經濟結構，將帶動人民幣表現。黃志忠補充，旗下基金相對重倉內地國債及內地政策銀行債券，因為這些債券流動性較高，同時波動性較低。反觀內地高息債，由於倫敦銀行美元拆息（Libor）已走高，投資者資金成本相應增加，將不利高息債表現。