抵押保單套息　小心倒蝕

【蘋果日報】銀行近年落力銷售短期儲蓄壽險，更高端玩法是透過保單貸款（Policy Loan）借錢打大保單，以槓桿賺取息差。不過，由於貸款息率浮動，息口趨升下，投保人最後有機會倒蝕，借貸前必須衡量風險。
由於儲蓄壽險具現金價值，投保人可以將保單抵押予銀行借貸，所取貸款再用以繳付保單保費。保單派息率只要高過貸款利率，便可以抵銷利息，變相投保人可繳付較少保費，而令保單投資回報於槓桿下增加。於利息低企的環境，保單貸款更為常見。
不過，由於貸款利率一般根據銀行同業拆息（HIBOR）或倫敦銀行同業拆息（LIBOR）釐定，息口上揚將會增加借貸成本，保單期內貸款息率若高於派息率，投保人則會倒蝕，直至保單期結束為止。
美國萬利理財亞太區總裁張佩儀提醒，部份保單派息僅頭兩年高息，全期年率化回報或不如當初預期的高，而且派息率不一定保證。
此外，加息環境下難以估計貸款利率的上揚幅度，一般投保人不宜透過保單貸款套息。