美6月勢加息　或加速資金撤港　銀行結餘料快減千億

【蘋果日報】金管局啟動弱方兌換保證收細結餘，兩日共4次交易已變相從銀行體系抽走近100億元資金，綜合銀行及經濟師分析，大閘一經啟動如此流走速度屬正常，估計港美息差仍吸引套息交易持續，6月美國加息後，銀行結餘或跌穿千億元關口。
記者：劉美儀　陳洛嘉
金管局對上一次在強方兌換保證價，以7.75接美元沽盤增大港元結餘，是2015年9月初至10月底，資金持續湧入，當時單日平均注資額由15.5億至155億元不等，兩個月共注資27次，涉資逾千五億元。
經過金管局近日四度承接港元沽盤，本周二本港銀行體系結餘將降至約1,701億元。資深銀行家馮孝忠認為，是次觸動金管局弱方兌換保證的港元沽盤，以套息交易為主，並非真正資金流走，「唔係一個危機」，估計下一個誘發位將於6月中儲局議息期。
套息交易將趨頻密
上周五港元隔夜及1個月拆息定盤價，報0.11及0.85厘，與同期美元拆息相差1.59及1.05厘。利率期貨市場顯示，美聯儲局6月加息機會近九成，馮孝忠指，屆時1個月港美息差或由目前約1厘擴闊至1.25厘，套息交易將更頻密；若議息前結餘仍屬偏高，加息後或會降到500億至800億元水平，推高1個月港息至約1.5厘。以目前結餘約千七億元計算，未來兩個月恐走資千億元金額。
外界關注內地形勢是否利好資金流入形成角力，他指內地放寬金融措施會否吸引資金流入，對沖套息求買美元盤，仍難確定，MSCI指數入A股已是定局，下半年本港股市是否升市，同股不同權驅動初創企業來港上市，吸資多少亦要觀察，他說始終股市要暢旺，才可配合市盈率偏高的初創企業定價造好。
東亞銀行貨幣及利率交易部主管陳德祥說，金管局上兩個交易日接錢速度不算慢，若每個工作日依此速度推算，約1個月就會令結餘降至1,000億元以下，不用3個月就可把過剩資金處理。但資產投資引發資金流入，與套息交易（流出）的資金角力一直存在，倘敍利亞地緣政治升溫，市場震盪加快資金流走速度亦不出奇。
港息率或不會大升
華僑永亨銀行經濟師李若凡亦指，近日港元沽盤於亞洲時段後開始增加，若情況持續，不排除6月份銀行結餘已跌破千億元關口。
澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆謂，當局啟動弱方兌換保證，理論上結餘持續縮細會推升港息，但套戥過程中「世界都會郁」，內地經濟形勢向好互聯互通額度增大，資本較難流出更不排除有資金流入，金管局「買得咁上下市場亦未必要該局接」，故港息不會大幅上升。
專家睇法：
資深銀行家馮孝忠：美聯儲局加息後，結餘或會降到500億至800億元水平，推高1個月港息至約1.5厘。
東亞銀行貨幣及利率交易部主管陳德祥：金管局上兩個交易日接錢速度不算慢，有機會1個月就令結餘降至1,000億元以下。