農行配售A股　集資千億國家隊接貨　專家料不會掀內銀抽水潮

【蘋果日報】獲市場睇好今年走勢的內銀股，昨迎來相隔近8年的國有大行集資。首間披露業績快報的農行（1288），宣佈建議透過非公開發行形式（定向配售），向包括「國家隊」匯金、財政部等7名股東，發行不超過274.73億股A股，集資額在1,000億元（人民幣．下同）以內。
記者：劉美儀
農行是次集資，應是今年度A、H股上市公司中最大型集資行動。市場關注，農行此舉會否引發其他內銀股新一輪集資潮，惟華泰港股金融首席分析師陳姝瑾指，無論是其他3大行或股份制商銀，「不覺得今年會出現大規模普通股融資行為」，農行只建議定向配售A股，亦不會對港股或二級市場造成衝擊。
助資本率升至11%
公佈指，發行仍需符合監管批准及其他條件滿足作實，發行價為定價基準日前20個交易日的A股平均價打九折，或該行期末每股淨資產值（去年底每股4.15元），兩者較高為準。
海通國際股票研究執行董事陳昔典估計，定向配售有機會以4.15元定價，即最終發行股數減至約241億股，今明年度農行普通股一級資本比率（CET1），應可提升至11及11.2%，足夠一段時間毋須再股本融資，維持買入。他同意今年度其他內銀股不會有集資浪潮。
農行H股昨收報4.47港元，升4.7%，A股升0.25%，收報4.03元。農行是次擬發行的A股上限為274.73億股A股，佔已發行及擴大後股本，分別為8.5%及7.8%。
董事會決議亦披露，將提呈臨時股東大會授予一般性授權的特別決議，讓其可單獨或同時配發最多588.11億股A股及61.48億股H股，一般授權於臨時股東大會通過後12個月屆滿。惟農行是次僅建議定向配售A股，集資所得用於補充核心一級資本。
證券界昨引述管理層電話會議說，集資完成後估計該行CET1提升約0.8個百分點，建議定向發行A股是考慮減低對市場衝擊。
陳姝瑾表示，雖然市場對再有內銀股融資，「第一個反應可能有些負面」，但農行集資實是市場預料之內，亦是歷史遺留問題，因對上一次國有大行集資潮是2010年，正好農行上市不久，故多年來其CET1較其餘3大行略低。是次集資規模亦較預期小，並無將農行核心資本推高數個百分點，引發其他大行追上來融資的擔憂。
年初花旗曾預測，信行（998）及深圳上市的平安銀行或需股本集資，因國際會計準則9安排，農行亦可能增資。
考慮派中期股息
另外，農行在3年股本規劃中透露，在條件許可情況下，「本行可以進行中期利潤分配」，意味該行會考慮派發中期股息。目前內銀股股息政策，主要都只派發末期息，第5大國有銀行交行（3328），在上市初期曾奉行中期及末期股息分派政策，但後來與業界「看齊」，只派末期息。