平保：股價未反映真正價值

【蘋果日報】平保（2318）今年股價雖然已經翻一番，但集團於投資者日上再明確表示，現價尚未充份反映公司的真正價值。分析認為，平保旗下子公司，如互聯網金融平台陸金所等，具分拆概念，有助進一步提升集團的估值，明年甚至有機會晉身紅底股。
料科技應用成增長動力
平保昨日於深圳舉行投資者日，集團首席保險業執行官李源祥去年於同一場合曾表示，集團估值在傳統估算方式下被低估。一年過去，平保股價今年至今已上升近1.1倍，昨收報79.2元，按日升0.4%。
不過，李源祥昨仍維持相同口徑，稱現價未反映公司的真正價值，認為市場不應該界定平保為綜合金融公司，而是個人金融服務提供商。市場應以集團個人客戶數量，以及客戶平均貢獻利潤等數據，再加上陸金所、平安好醫生等業務估值，去衡量集團的整體價值。　
李源祥又指出，上述數間由集團孵化的公司，均已是估值10億美元以上的「獨角獸」企業，超越最初投資額。
首席財務執行官兼總精算師姚波亦指出，目前集團市值已經超過1萬億元人民幣，相信科技應用將會成為未來盈利的增長動力之一，投資會慢慢進入收成期。此外，受到眾安保險（6060）等金融科技公司上市的鼓舞，平保亦會考慮將科技及網際網路子公司分拆上市，但隨着明年實施IFRS9新會計準則，或會對公司盈利帶來不穩定的影響。
陸金所若上市　有利估值升
不過，券商今年已頻頻調升平保的目標價，最樂觀的摩根大通甚至看100元，料平保可晉身紅底股。新鴻基金融財富管理策略師溫傑認同，平保的核心保險業務增長健康，又擁有創新金融科技業務，目前估值的確尚未完全反映上述因素。
溫傑指出，平保估值非能如傳統保險股般，僅以市賬率1、2倍計算，若明年陸金所落實分拆上市，將有利於集團釋放其估值，可望成為紅底股。