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【明報專訊】恒指昨先高後回，最高見25,622點，收市25,500點，升159點；但國指令人失望，最高見10,355點，收市倒跌37點。昨日恒指有前特首董建華家族東方海外（0316）賣盤冲喜，加上匯控（0005）大升2%，收報74.6元，港股表現較穩。不過，期權最活躍只是26,000點Call，期權金最高190點未能突破26,200點，表示期權莊家對結算價能企在26,200點樓上有保留，未有積極追Call。最活躍Put是25,000點，同樣最高期權金180點，未能跌穿24,800點，表示莊家認為7月結算也未必會偏離24,820點太多。
中央出手防範金融風險
人行公布5月中國金融數據，新增貸款1.1萬億元（人民幣•下同），與4月的1.1萬億元持平；社會融資規模1.06萬億元，前值為1.39萬億元；M2貨幣供應按年增9.6%，低於預期的10.4%，前值為10.5%。印象之中中國M2很久未見過低於10%，中央主動出手收緊流動性，防範金融風險的操作非常明顯。
人行表示，近期M2增速有所放緩，主要是金融體系降低內部槓桿的反映。人行續稱，隨着深化去槓桿，以及金融進一步回歸為實體經濟服務，比過去低一些的M2增速可能成為新常態。中金表示，社會融資增量低於貸款增量，顯示資產負債表外融資處於收縮狀態。據中國 5 月經濟數據，受資金來源增速放緩影響，房地產及基建投資增長速度已放緩，反映金融去槓桿化已開始在經濟上發揮作用，未來貨幣政策及銀行監管政策或不會進一步收緊政策。由於「十九大」最快在9月召開，A股、H股很可能在流動性不足的客觀環境需要整固一下。從期權盤路推斷，國指10,000點大關非常活躍，估計7月下方的承接力足夠。
留意新興市場股債ETF
其實國指昨天先升後跌也未不奇怪，這裏介紹兩隻在美上市的ETF給大家留意，分別是新興市場股市ETF（EEM）及新興市場債券ETF（EMB），每天開市前可看看兩隻ETF。前天道指雖然上升0.6%，但新興市場股市其實追不上，只升0.2%；新興市場債券踏入7月走勢更弱，已有跌穿5月高位的勢頭。由於國指是中國業務的企業仍歸類於新興市場，當EEM及EMB在美國市場升幅明顯落後於道指或標普500指數，那在亞洲時段有好消息未必能刺激國指大升，壞消息出現容易推低國指。
[金曹 期權制勝]
中央出手防範金融風險
人行公布5月中國金融數據，新增貸款1.1萬億元（人民幣•下同），與4月的1.1萬億元持平；社會融資規模1.06萬億元，前值為1.39萬億元；M2貨幣供應按年增9.6%，低於預期的10.4%，前值為10.5%。印象之中中國M2很久未見過低於10%，中央主動出手收緊流動性，防範金融風險的操作非常明顯。
人行表示，近期M2增速有所放緩，主要是金融體系降低內部槓桿的反映。人行續稱，隨着深化去槓桿，以及金融進一步回歸為實體經濟服務，比過去低一些的M2增速可能成為新常態。中金表示，社會融資增量低於貸款增量，顯示資產負債表外融資處於收縮狀態。據中國 5 月經濟數據，受資金來源增速放緩影響，房地產及基建投資增長速度已放緩，反映金融去槓桿化已開始在經濟上發揮作用，未來貨幣政策及銀行監管政策或不會進一步收緊政策。由於「十九大」最快在9月召開，A股、H股很可能在流動性不足的客觀環境需要整固一下。從期權盤路推斷，國指10,000點大關非常活躍，估計7月下方的承接力足夠。
留意新興市場股債ETF
其實國指昨天先升後跌也未不奇怪，這裏介紹兩隻在美上市的ETF給大家留意，分別是新興市場股市ETF（EEM）及新興市場債券ETF（EMB），每天開市前可看看兩隻ETF。前天道指雖然上升0.6%，但新興市場股市其實追不上，只升0.2%；新興市場債券踏入7月走勢更弱，已有跌穿5月高位的勢頭。由於國指是中國業務的企業仍歸類於新興市場，當EEM及EMB在美國市場升幅明顯落後於道指或標普500指數，那在亞洲時段有好消息未必能刺激國指大升，壞消息出現容易推低國指。
[金曹 期權制勝]
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