倘納主要指數 外資將增中國債券配置

【明報專訊】債券通的推出，令海外投資者增加一個渠道，更便利地投資中國境內的債券，業界普遍認為外資將增加中國債券的配置，而關鍵更在於主要的指數公司會否把中國債市納入重要指數。


渣打：每納1% 1000億美元追貨

渣打大中華及北亞區金融市場部主管陳銘僑認為，中國債券市場的總量達到近70萬億元人民幣，是繼美國及日本以外的全球第三大債市，如此規模應該被納入主要指數。而每納入1%，便相當於1000億美元的資金要追貨。


目前主要的債券指數供應商有彭博和花旗，兩者均分別在早前把中國在岸債券納入新設立的指數或補充指數當中。例如彭博創設全新的中國債券指數，花旗亦在旗艦的「世界政府債券指數」之下，新設「擴展市場」作為補充，並把中國在岸債券納入其中。


匯豐：1年後或加入旗艦指數

然而，這些都並非主要指數，暫時追蹤的資金不多，代表性不足。匯豐環球投資管理債券投資管理董事孫樂衡預期，在債券通推出後1年，會有主要的指數公司把中國在岸債券加入旗艦指數，「A股納入MSCI新興市場指數，肯定了互聯互通機制的成果。而債券通不設額度限制，資金進出比股市更自由，達到納入主要指數的基本條件」。


指數公司：不會一下子納環球指數

指數公司卻持有不同看法，IHS Markit亞太區指數業務主管譚瀾福表示，中國在岸債市的可投資度增加，不代表要立刻引入大量外資，指數公司除了商業考慮，亦應持有較保守的態度，首要任務是讓投資者熟悉債券通的運作，確保每個流程都順利運行，這方面需要一點時間，而且即使運作順利，也會先考慮加入中國的指數或新興市場指數，不會一下子就納入環球指數。