大股東不涉抵押 無實際損失

【明報專訊】創業板新股以大量回撥「派貨」，雖然對公司上市後股價不利，但對吸引散戶或在配售反應欠佳時，卻有極大用途，有證券界人士更認為，倘創板新股有證券行負責「操盤」，在散戶蜂擁沽貨後更可以低價逐步收回股份貨源，只要大股東不涉抵押股份，對大股東或公司並無任何損失。


近年不少集資額較小的主板新股，由於市值小加上發售規模不大，上市後常有股價爆升情况出現，吸引不少散戶以孖展大手認購投機圖利，不過相比主板公開發售一般僅佔整體一成，創業板彈性卻非常大，公開發售佔比由10%，以至100%均有出現，在不少投機散戶而言，公開發售愈少則似乎「值博率」愈高。


上市向下炒 低價再收貨

由於散戶對配售反應掌握甚少，因此不時出現公開部分大量超購，配售卻乏人問津情况，全回撥這種手法，在配售反應欠佳時，更可「全派」給散戶。


以採用這種新回撥機制的運興泰（8362）及建泉國際（8365）為例，兩股首日分別大跌28%及16%，分別高踞上半年創板新股首日跌幅榜第一及第二位，其中建泉更一直「潛水」，至今累跌近42%。有市場人士稱，這種接近「向下炒」的做法，倘大股東無抵押股份不會有任何損失，倘若有人「操盤」更可以較低價格「收貨」，再部署下一步動作。