劉思明﹕倘加快調整 港股有望挑戰新高

【明報專訊】踏入2017年上半年的最後一周，恒指今年迄今累升17%，如無意外，將為近20年來第三好表現。參考近20年，6月份最後一周（5個交易日）有較大機會做好，即或有粉飾櫥窗活動，惟效應並非明顯，不宜過分憧憬。相反，短期加快調整，將為下半年挑戰新高打下基礎。短線以燃氣供應、汽車相關、消費電子等上升動力較強。


恒指上周初反彈，一度衝上26000關口回落，守於約25600點低位，收報25670點，升44點或0.17%；國指稍佳，升0.43%。大市日均成交706億元，低於60天平均成交近一成。


上半年表現 料為近20年第三佳

短線寬度改善，但未走出整固格局。恒指國指成分股高於10天線比例，從低位約15%反彈，周五升至近五成水平；高於20天線及50天線比例變化不大，前者續於約三成偏弱徘徊，後者則於六成強勢，反映短線調整持續。


臨近半年結，市場或憧憬有粉飾櫥窗活動，利好港股表現。事實上，近20年以來，6月最後一周有六成機會上升，但比例不算高；筆者再嘗試將6月最後一周與上半年表現進行比較，發現粉飾活動與半年表現關係不大，簡單如2015年上半年恒指升11%，當年6月最後一周累跌4%；2009年上半年升28%，半年結前一周升半成（見表）。因此，對粉飾櫥窗不宜有太大期望。


粉飾櫥窗效應 不宜期望過高

恒指高位整固，走勢與2月中或3月中急升後反覆調整相似。恒指2月中的回調速度較快，用了約大半個月完成調整回升，而3月中的調整持續了近一個月。恒指自6月8日首次高收26,000以來，已於高位整固大半個月，本周倘加快調整，如試約10周線約25200點，一旦見底回升，隨時如3月份三扒兩撥升千點。


據《明報》港股數據庫，上周五升跌比率51比49，上周除了周一有七成股份上升外，其他都是升跌參半；每日升逾3%佔上升股份約一成，跌逾3%佔約半成；大市表現牛皮，買盤動力偏強。全周計，升跌比58比42，普遍向好。


燃氣中資金融升勢較全面

行業方面，本報數據庫追蹤的31個行業，有超過七成上升，有近一半升幅超過1%，跑贏恒指國指；雖然向好行業不少，但行業股份表現差異，只有燃氣供應、中資金融有約八成股份上升，升勢相對全面。


[劉思明 數據尋寶]