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【明報專訊】香港旅遊及零售業近大半年回暖，零售股普遍表現不俗，珠寶零售龍頭周大福（1929）創兩年新高。股價反映預期，因此周大福股價早於去年1月已見底回升，而由於預期行業復蘇持續，現仍可追入。
周大福上周公布截至3月底年度業績，今年1至3月之季度，本港同店銷售重現增長，結束連跌12個季度的頹勢。管理層透露，近兩月同店銷售更勝上季，又指香港珠寶首飾及零售已經見底。
估值仍有上升空間 8.9元買
的而且確，從本港零售數據、訪港旅客人數、同業營運表現，均可見珠寶業復蘇持續，甚至有加快趨勢。本港珠寶零售按年增速，由2月之2.5%，到3月加快至8.4%，4月回落至0.6%，主要因訪港旅客升速放緩至1.9%，但「五一黃金周」期間，旅客升幅已回升至3.6%。同業謝瑞麟（0417）早前公布黃金周之同店銷售增長5.7%，相當不俗。
周大福股價已升了這麼多，貴嗎？本年度預測市盈率25倍，相比歷史區間之12至29倍，已不廉宜，但由於盈利處於回升期，估值仍有向上空間。技術走勢上，近期回調於50天平均線有支持，上周五剛突破5月初高位8.87元，可於8.9元買入，量度目標9.8元，8.1元止蝕。
（筆者為證監會持牌人；沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
周大福上周公布截至3月底年度業績，今年1至3月之季度，本港同店銷售重現增長，結束連跌12個季度的頹勢。管理層透露，近兩月同店銷售更勝上季，又指香港珠寶首飾及零售已經見底。
估值仍有上升空間 8.9元買
的而且確，從本港零售數據、訪港旅客人數、同業營運表現，均可見珠寶業復蘇持續，甚至有加快趨勢。本港珠寶零售按年增速，由2月之2.5%，到3月加快至8.4%，4月回落至0.6%，主要因訪港旅客升速放緩至1.9%，但「五一黃金周」期間，旅客升幅已回升至3.6%。同業謝瑞麟（0417）早前公布黃金周之同店銷售增長5.7%，相當不俗。
周大福股價已升了這麼多，貴嗎？本年度預測市盈率25倍，相比歷史區間之12至29倍，已不廉宜，但由於盈利處於回升期，估值仍有向上空間。技術走勢上，近期回調於50天平均線有支持，上周五剛突破5月初高位8.87元，可於8.9元買入，量度目標9.8元，8.1元止蝕。
（筆者為證監會持牌人；沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
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