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【明報專訊】恒指昨跌40點，收報25,660點，成交金額1105億元。美股終結7連升，港股早段向好後遇沽壓，騰訊（0700）跌2.62%，拖累恒指達83點，未知是否與恒指換馬有關；中資股整體仍偏強，但原先的強勢股如平保（2318）、招行（3968）高位見阻力，反而二線的太保（2601）、新華保險（0966）跑出升4%及3%。另外，汽車股及濠賭股強勢，市場轉炒落後的情况若持續，6月份市况或會先行調整。
內地定立大股東減持新規，市場初步解讀是利好，結果卻是衝高後回落。短期而言，限制定增、減持等，股票供應減少當然是利好，但只要估值是過高，減持也只是時間問題，特別是IPO（首次公開招股）持續增加，上市公司稀缺程度大減，泡沫估值終歸要消失，急升時高追就等於熊市博反彈，損手機會大。哪怕是技術走勢呈雙底、突破頸線、MACD「熊牛」，在泡沫估值調整一天未消失，A股還是易跌難升。
股指漸偏高 聰明錢沽強買弱
港股走勢亦有點跟隨A股，中資金融股初段隨A股上升而大漲，平保一度高見51.8元，但A股升幅大為縮減後，H股亦拾級而下。二線內險跑出，開始有炒落後的情况，同時板塊見個別發展，但都是一些落後、調整了一段時間的板塊，例如汽車、濠賭等，之前則有中資電力股跑出。一個可能是資金沽強買弱，意味聰明錢開始認為股指漸見偏高，也可能大藍籌國企跟隨全球股市高位遇阻，個別板塊、個股卻是由北水主導，主因是內地資金在A股已無法「搵食」，於是「抱團」出海來港股圍炒，內房股是很典型的例子。
騰訊跌2.62%，跌幅是去年11月以來最大。從基本因素出發，當然沒有持續下跌的基礎，甚至可說是愈跌愈買，但單看走勢，騰訊確實明顯轉弱了，昨天明確失守10天線，是今年2月底以來首次，由230元開始的升浪，一直是沿着50小時線而上的，但昨日一下子就跌至100小時線，整個短期升勢受到破壞。筆者仍維持騰訊在大約270至280元水平上落的看法，昨日穿底但幅度不算大，也可能是受到恒指調整比重的影響。重點是今明兩天會否持續弱勢。
料不會跌回績前 騰訊260元有支持
騰訊上次大跌逾2%，對上一次已是2016年的11月，當時騰訊還剛剛突破200元大關不久，無法衝破210元後輾轉回落，並突然接連兩日瀉逾3%，此後便進入弱勢調整，到180元才見底。當時筆者曾懷疑市場擔心其增長動力，但事後看來還是技術因素主導。由於傳統舊經濟股強勢，基金卻是重倉騰訊為首的新經濟，於是被迫換馬所致。騰訊一輪急升後，中資金融股現在出現起動的迹象，騰訊會否再次遇上去年11月時的換馬沽壓？這是最主要的利淡風險所在。但無如何，股價也不應該跌回季績前水平，20天線、大約260元附近會有很好的支持。
恒指今年高位未出現 可逢低吸
至於大市，由於亞洲以至全球信貸市場穩定，企業盈利和資本開支均見增長，很難會出現持續大跌的市况。但新興市場中，南非、巴西、墨西哥等都相繼出現政治動盪、不明朗因素，雖然很快回穩，但年初至今升幅頗大的匯率已見轉勢迹象，若出現新一輪沽壓，隨時會影響到資金流入新興市場的規模甚至趨勢。假如恒指因而調整至10天線、20天線水平，即大約25,200點至25,500點，可以開始吸納，相信今年高位尚未出現，部署還是應逢低買貨。
[張兆聰 還看今朝]
內地定立大股東減持新規，市場初步解讀是利好，結果卻是衝高後回落。短期而言，限制定增、減持等，股票供應減少當然是利好，但只要估值是過高，減持也只是時間問題，特別是IPO（首次公開招股）持續增加，上市公司稀缺程度大減，泡沫估值終歸要消失，急升時高追就等於熊市博反彈，損手機會大。哪怕是技術走勢呈雙底、突破頸線、MACD「熊牛」，在泡沫估值調整一天未消失，A股還是易跌難升。
股指漸偏高 聰明錢沽強買弱
港股走勢亦有點跟隨A股，中資金融股初段隨A股上升而大漲，平保一度高見51.8元，但A股升幅大為縮減後，H股亦拾級而下。二線內險跑出，開始有炒落後的情况，同時板塊見個別發展，但都是一些落後、調整了一段時間的板塊，例如汽車、濠賭等，之前則有中資電力股跑出。一個可能是資金沽強買弱，意味聰明錢開始認為股指漸見偏高，也可能大藍籌國企跟隨全球股市高位遇阻，個別板塊、個股卻是由北水主導，主因是內地資金在A股已無法「搵食」，於是「抱團」出海來港股圍炒，內房股是很典型的例子。
騰訊跌2.62%，跌幅是去年11月以來最大。從基本因素出發，當然沒有持續下跌的基礎，甚至可說是愈跌愈買，但單看走勢，騰訊確實明顯轉弱了，昨天明確失守10天線，是今年2月底以來首次，由230元開始的升浪，一直是沿着50小時線而上的，但昨日一下子就跌至100小時線，整個短期升勢受到破壞。筆者仍維持騰訊在大約270至280元水平上落的看法，昨日穿底但幅度不算大，也可能是受到恒指調整比重的影響。重點是今明兩天會否持續弱勢。
料不會跌回績前 騰訊260元有支持
騰訊上次大跌逾2%，對上一次已是2016年的11月，當時騰訊還剛剛突破200元大關不久，無法衝破210元後輾轉回落，並突然接連兩日瀉逾3%，此後便進入弱勢調整，到180元才見底。當時筆者曾懷疑市場擔心其增長動力，但事後看來還是技術因素主導。由於傳統舊經濟股強勢，基金卻是重倉騰訊為首的新經濟，於是被迫換馬所致。騰訊一輪急升後，中資金融股現在出現起動的迹象，騰訊會否再次遇上去年11月時的換馬沽壓？這是最主要的利淡風險所在。但無如何，股價也不應該跌回季績前水平，20天線、大約260元附近會有很好的支持。
恒指今年高位未出現 可逢低吸
至於大市，由於亞洲以至全球信貸市場穩定，企業盈利和資本開支均見增長，很難會出現持續大跌的市况。但新興市場中，南非、巴西、墨西哥等都相繼出現政治動盪、不明朗因素，雖然很快回穩，但年初至今升幅頗大的匯率已見轉勢迹象，若出現新一輪沽壓，隨時會影響到資金流入新興市場的規模甚至趨勢。假如恒指因而調整至10天線、20天線水平，即大約25,200點至25,500點，可以開始吸納，相信今年高位尚未出現，部署還是應逢低買貨。
[張兆聰 還看今朝]
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