與港府密切 港鐵被降評級

【明報專訊】緊隨評級機構穆迪調低中港評級，穆迪亦同步將與政府相關的發債機構港鐵（0066）及九廣鐵路的評級調低，發行評級由Aa1調低至Aa2，原因是兩間公司營運對港府的評級升降非常敏感，但是降級同時，穆迪亦將兩間公司的展望由負面轉為正面。


展望負面轉正面

穆迪指出，今次調低港鐵及九鐵評級，與其宣布調低香港主權評級一致，不過認為兩間公司的評級亦可能會繼續跟隨香港主權評級而升降，特別是在港府支持兩間公司的意願轉弱時，會對港鐵等評級調低構成影響。若然港鐵的經調整債務相對市值比率在15%以下，同時債務相對扣除非經常收入後的除息稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）比率能長期維持低於1.5倍，該行可能會調升港鐵的基本信貸評估水平。否則在前述兩項比率超過30%及5倍以上的話，則會影響港鐵的基本信貸評估水平。


該行續稱，給予兩間公司的展望，主要在反映香港的主權評級同時，亦會考慮到基本信貸評估水平而釐訂。目前另一評級機構標準普爾則給予港鐵的長期評級為AAA，暫時未見改變。港鐵整體的加權平均借貸成本則由2015年度的3.5%，調低至2016年度的2.9%。根據港鐵在年報內提供的利率風險評估，若利率分別上升或下跌100點子，將致稅後利潤增加約8200萬元或減少7800萬元。