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【明報專訊】美國聯儲局即將公布月初的議息會議紀錄，如之前所說，會議紀錄應該顯示聯儲局公開市場委員會就美國加息與是否啟動縮減資產負債表的討論。有趣的是，利率期貨上星期顯示，市場因美國總統特朗普的醜聞而預期6月加息的機會大降至80%以下，但近日又重新升回100%。投資者今年必須要面對的是，儘管市場有各種噪音，但美國經濟步伐仍然不俗，聯儲局無可避免地想借今年作出合理的縮表，讓貨幣政策留有彈性，應付未來的不明朗情况。
撇除市場噪音 美經濟仍不俗
議息紀錄帶來加息和縮表的討論能否為美元帶來支持？投資者要明白匯率是相對的，美國進入加息期，雖然對美元在息差上帶來優勢，但仍要取決於其他貨幣國的經濟狀况。事實上，近期美匯指數不斷下跌，主要反映於歐元與英鎊的表現上。市場預期歐洲央行將於法國大選後展開退市行動的討論，使歐元本來處於歷史高位的短倉轉為長倉，支持歐元上升。上周歐洲央行發布的議息會議紀錄顯示，下次議息可能討論修改前瞻指引，使歐元進一步升破了1.12水平。
傳統上美元於加息後只會轉弱而非轉強，除非聯儲局加息後維持鷹派的語調，但觀乎主席耶倫3月加息後刻意溫和，6月中加息後應同樣以溫和言論紓緩市場情緒，不會支持美元走強，若耶倫決定不加息，那美元應更疲弱。如果推論正確，那歐元未來仍然強勢，只是歐元目前已經超買，或將借例如聯儲局紀錄或6月初歐洲央行議息保持鴿派而回吐。
文翠珊大選佔上風 利好英鎊
英鎊早前急升，反映市場預期英國首相文翠珊可能於國會大選中贏得較大支持，使她可以更有效地為脫歐談判。目前英鎊穩定下來，主要應源於資金流入歐元，以及臨近國會大選，使不確定因素增加。英鎊投資者要注意的是，既然市場早前顯示對文翠珊提升權力而樂觀，那如果大選結果真的是文翠珊佔上風，英鎊可能進一步上升。
另一方面，美元在加息後有可能走弱，那將會使其他近期較弱勢的商品貨幣，如澳元和紐元等帶來反彈機會。然而，美元仍然處於加息周期，稍後市場再面對美國本年另一次加息時，若其他貨幣國未有加息的空間，美元便將反彈，這一種節奏，為外匯投資者帶來了短線買賣的機會。
中銀香港個人金融及財富管理部 投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
撇除市場噪音 美經濟仍不俗
議息紀錄帶來加息和縮表的討論能否為美元帶來支持？投資者要明白匯率是相對的，美國進入加息期，雖然對美元在息差上帶來優勢，但仍要取決於其他貨幣國的經濟狀况。事實上，近期美匯指數不斷下跌，主要反映於歐元與英鎊的表現上。市場預期歐洲央行將於法國大選後展開退市行動的討論，使歐元本來處於歷史高位的短倉轉為長倉，支持歐元上升。上周歐洲央行發布的議息會議紀錄顯示，下次議息可能討論修改前瞻指引，使歐元進一步升破了1.12水平。
傳統上美元於加息後只會轉弱而非轉強，除非聯儲局加息後維持鷹派的語調，但觀乎主席耶倫3月加息後刻意溫和，6月中加息後應同樣以溫和言論紓緩市場情緒，不會支持美元走強，若耶倫決定不加息，那美元應更疲弱。如果推論正確，那歐元未來仍然強勢，只是歐元目前已經超買，或將借例如聯儲局紀錄或6月初歐洲央行議息保持鴿派而回吐。
文翠珊大選佔上風 利好英鎊
英鎊早前急升，反映市場預期英國首相文翠珊可能於國會大選中贏得較大支持，使她可以更有效地為脫歐談判。目前英鎊穩定下來，主要應源於資金流入歐元，以及臨近國會大選，使不確定因素增加。英鎊投資者要注意的是，既然市場早前顯示對文翠珊提升權力而樂觀，那如果大選結果真的是文翠珊佔上風，英鎊可能進一步上升。
另一方面，美元在加息後有可能走弱，那將會使其他近期較弱勢的商品貨幣，如澳元和紐元等帶來反彈機會。然而，美元仍然處於加息周期，稍後市場再面對美國本年另一次加息時，若其他貨幣國未有加息的空間，美元便將反彈，這一種節奏，為外匯投資者帶來了短線買賣的機會。
中銀香港個人金融及財富管理部 投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
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