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【明報專訊】恒指昨日升215點，收報25,371點，成交金額812億元。重磅藍籌股繼續偏強，匯控（0005）及長和（0001）均升約1%，騰訊（0700）再創新高曾升破260元，惟技術上已非常超買，國指則相當大落後，昨日發力大漲1.6%，但14天RSI仍不足62%，依然是入市的首選，同時可冷吼港交所（0388）。
亞洲股市強勢，韓股直線上升後趁文在寅當選總統、利好兌現受壓，但一直在2300點附近整固，未有明顯回落；台股第5次試破10,000點大關，萬點魔咒暫時未有令投資者卻步；印度、印尼股市亦反覆尋頂。亞洲地區偏強，可見資金仍不斷流入。A股在銀監、人行、官媒的安撫下回穩，港股表現更是強勢，中資金融股全面上揚，內險股繼續強勢，但連一直落後的內銀、券商亦起動。在重磅股普遍已嚴重超買後（匯控、騰訊及長實14天RSI已達77%至81%），中資股有條件接棒成為升市火車頭。
要留意，筆者只是說有條件，事實上，中資股真正已破位的也只有平保（2318），中國人壽（2628）及其他內險股、內銀股仍未向上突破，只是尷尬地升至高位，欲破未破，券商股更不過是從很低殘的水平稍稍反彈。由上落市轉為反覆上升的股份不多，不應先行假設國指必定破位，否則過度樂觀而貿然大幅加倉就會很危險。筆者建議有貨應持有，小注加碼亦無妨，但重點是要確認向上突破才全面入市，屆時值博率才最高。
A股存在嚴重結構問題
選擇上，筆者仍傾向內險股，特別是平保多一些，始終率先上升的強勢股最有保證。內銀股中，四大行走勢相若，當中工行（1398）、建行（0939）及農行（1288）全都升至通道頂部，破位機會大，中型內銀普遍較高位仍有距離，遠談不上強勢。至於券商股，最佳買入時點是上周本欄推介時，現在都已升至頸線，甚或處於上通道，是否能出現持續升浪，筆者暫時信心不大，仍要觀察。始終A股弱勢並非始於加強監管，現時有近2000隻股份低於熔斷時，可見是A股自身有很嚴重的結構問題。
若內銀和內險能同時破位展升浪，配合強勢的重磅藍籌股，恒指要升至26,000點以上，甚至見28,000點也不是天方夜譚。恒指以往只曾兩次到達此水平，首次是2007年的港股直通車，第二次就是2015年的大時代，牛市時交投暢旺、估值高昂，港交所股價亦水漲船高，兩次分別升至260元以上和達到300元，現在股價只是197.1元。若出現如此強勁的牛市，港交所又能重拾當年的神勇，現時買入仍可有幅度追落後。退一步來說，港交所當前市帳率才大約7倍，近5年低位是6.5倍，下跌空間不多，值博率頗高。
燃氣股跌至近3年低位 可小注博反彈
另外，市場指內地會為燃氣股回報率設限，上限為6%，燃氣股全線暴跌，跌幅普遍達到雙位數字。燃氣股不時傳出回報設限的消息，股價均即時暴跌，但很快又能回穩，而中國燃氣（0384）表示，回報率不包括接駁費。筆者翻查各燃氣股的2016年業績，接駁費佔比極高，一般達到經營溢利的50%，單純以撇除接駁費的經營溢利，除以資產總額，潤燃僅為4.7%，新奧較高有7.4%，中燃也不足6%，考慮到這個數字是稅前數字，6%的資產回報率對管道燃氣公司應不會有太大影響。經過近期的暴跌，燃氣股股價距離近3年低位也不遠，筆者覺得有投機博反彈的價值，但只宜小注怡情。
[張兆聰 還看今朝]
亞洲股市強勢，韓股直線上升後趁文在寅當選總統、利好兌現受壓，但一直在2300點附近整固，未有明顯回落；台股第5次試破10,000點大關，萬點魔咒暫時未有令投資者卻步；印度、印尼股市亦反覆尋頂。亞洲地區偏強，可見資金仍不斷流入。A股在銀監、人行、官媒的安撫下回穩，港股表現更是強勢，中資金融股全面上揚，內險股繼續強勢，但連一直落後的內銀、券商亦起動。在重磅股普遍已嚴重超買後（匯控、騰訊及長實14天RSI已達77%至81%），中資股有條件接棒成為升市火車頭。
要留意，筆者只是說有條件，事實上，中資股真正已破位的也只有平保（2318），中國人壽（2628）及其他內險股、內銀股仍未向上突破，只是尷尬地升至高位，欲破未破，券商股更不過是從很低殘的水平稍稍反彈。由上落市轉為反覆上升的股份不多，不應先行假設國指必定破位，否則過度樂觀而貿然大幅加倉就會很危險。筆者建議有貨應持有，小注加碼亦無妨，但重點是要確認向上突破才全面入市，屆時值博率才最高。
A股存在嚴重結構問題
選擇上，筆者仍傾向內險股，特別是平保多一些，始終率先上升的強勢股最有保證。內銀股中，四大行走勢相若，當中工行（1398）、建行（0939）及農行（1288）全都升至通道頂部，破位機會大，中型內銀普遍較高位仍有距離，遠談不上強勢。至於券商股，最佳買入時點是上周本欄推介時，現在都已升至頸線，甚或處於上通道，是否能出現持續升浪，筆者暫時信心不大，仍要觀察。始終A股弱勢並非始於加強監管，現時有近2000隻股份低於熔斷時，可見是A股自身有很嚴重的結構問題。
若內銀和內險能同時破位展升浪，配合強勢的重磅藍籌股，恒指要升至26,000點以上，甚至見28,000點也不是天方夜譚。恒指以往只曾兩次到達此水平，首次是2007年的港股直通車，第二次就是2015年的大時代，牛市時交投暢旺、估值高昂，港交所股價亦水漲船高，兩次分別升至260元以上和達到300元，現在股價只是197.1元。若出現如此強勁的牛市，港交所又能重拾當年的神勇，現時買入仍可有幅度追落後。退一步來說，港交所當前市帳率才大約7倍，近5年低位是6.5倍，下跌空間不多，值博率頗高。
燃氣股跌至近3年低位 可小注博反彈
另外，市場指內地會為燃氣股回報率設限，上限為6%，燃氣股全線暴跌，跌幅普遍達到雙位數字。燃氣股不時傳出回報設限的消息，股價均即時暴跌，但很快又能回穩，而中國燃氣（0384）表示，回報率不包括接駁費。筆者翻查各燃氣股的2016年業績，接駁費佔比極高，一般達到經營溢利的50%，單純以撇除接駁費的經營溢利，除以資產總額，潤燃僅為4.7%，新奧較高有7.4%，中燃也不足6%，考慮到這個數字是稅前數字，6%的資產回報率對管道燃氣公司應不會有太大影響。經過近期的暴跌，燃氣股股價距離近3年低位也不遠，筆者覺得有投機博反彈的價值，但只宜小注怡情。
[張兆聰 還看今朝]
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