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【明報專訊】港府擬推出終身年金計劃，投保年齡為65歲或以上，並且最快於明年中始出爐。千里之行始於足下，讀者不一定要等該計劃面世，其實現在已可在投資上早作籌謀，以達到退休無憂的目標。浸會大學財務及決策系副教授麥萃才認為，內銀股及匯豐控股（0005）估值及派息吸引，可以逢低吸納。
明報記者 葉創成
麥萃才表示，與港府的終身年金計劃保證每月提供定額回報不同，投資股票的回報是無法保證的，即使過去往績顯示某一股票的每年派息穩定，惟其價格卻每日可升可跌，令股息加上股價變化的總回報難以準確預測；故買股票的風險肯定較終身年金計劃高，退休人士買股票宜審慎行事。
股票風險高 退休人士勿「All In 」
因此，假如退休人士的積蓄只有100萬元，並且打算用盡該筆儲備來投資股票，麥萃才並不贊成，他解釋說：「目前買內銀股派息率逾5厘，看來十分吸引，但其股價亦可以大幅波動，舉例說，假如恒指跌回18,000點至20,000點，內銀股股價可下跌逾兩成，屆時投資者在帳面上已經蝕本，若他早已將所有積蓄用來買股，為了取得資金應付日常開支，便會被迫在低價沽出股票，取回的本金亦會減少。」
麥萃才認為，買股票風險始終較高，即使懂得控制注碼，並非全額投資，退休人士亦一定要三思而行：「假如投資者在65歲退休時才開始買股票，其壽命為香港男性平均數的81歲，即只有17年的投資年期；這樣的話，若他在捕捉市場周期（Market Timing）方面做得不好，例如在周期頂峰始追入股票，是否有足夠時間收復失地呢？」
65歲才出手 投資期短或不足以收復失地
因此，麥萃才教路，退休人士最好以閒錢投資股票：「以閒錢投資的好處是，順境時不急於止賺可以賺多些，逆境時亦沒有套現或止蝕的壓力。既然是閒錢，便可以坐貨一段長時間，期內可以承受帳面虧損，不會影響退休生活的日常開支。」
打工仔逢跌市買藍籌 退休料無憂
更重要的是，若打工仔能夠在退休前，即仍在賺取日常收入、能承擔較大風險時便開始累積藍籌股，效果料更佳，麥萃才說：「買股票應該在退休前買，假如你相信通脹長遠來說會將股價推高，你愈早買，跟着坐貨到退休便愈着數。舉例說，若打工仔由投身社會工作開始，以數十年的時間逢低吸納，不平不買甚至等股災才買，慢慢儲貨建立一個股票組合，以時間將風險分攤。」
上述長線逢低吸納藍籌股的策略，可以追蹤恒指回報的盈富基金（2800）作為投資標的；若能選中長期跑贏大市、派息率高的藍籌股效果便更佳。就目前市况而言，麥萃才認為可考慮內銀股及匯控，「內銀股及匯控目前息率介乎逾5厘至6厘（見表），其股價日後還會變動，如果等其股價低的時候才買，然後一直持有至退休，預料可取得穩定收益」。
[封面故事]
明報記者 葉創成
麥萃才表示，與港府的終身年金計劃保證每月提供定額回報不同，投資股票的回報是無法保證的，即使過去往績顯示某一股票的每年派息穩定，惟其價格卻每日可升可跌，令股息加上股價變化的總回報難以準確預測；故買股票的風險肯定較終身年金計劃高，退休人士買股票宜審慎行事。
股票風險高 退休人士勿「All In 」
因此，假如退休人士的積蓄只有100萬元，並且打算用盡該筆儲備來投資股票，麥萃才並不贊成，他解釋說：「目前買內銀股派息率逾5厘，看來十分吸引，但其股價亦可以大幅波動，舉例說，假如恒指跌回18,000點至20,000點，內銀股股價可下跌逾兩成，屆時投資者在帳面上已經蝕本，若他早已將所有積蓄用來買股，為了取得資金應付日常開支，便會被迫在低價沽出股票，取回的本金亦會減少。」
麥萃才認為，買股票風險始終較高，即使懂得控制注碼，並非全額投資，退休人士亦一定要三思而行：「假如投資者在65歲退休時才開始買股票，其壽命為香港男性平均數的81歲，即只有17年的投資年期；這樣的話，若他在捕捉市場周期（Market Timing）方面做得不好，例如在周期頂峰始追入股票，是否有足夠時間收復失地呢？」
65歲才出手 投資期短或不足以收復失地
因此，麥萃才教路，退休人士最好以閒錢投資股票：「以閒錢投資的好處是，順境時不急於止賺可以賺多些，逆境時亦沒有套現或止蝕的壓力。既然是閒錢，便可以坐貨一段長時間，期內可以承受帳面虧損，不會影響退休生活的日常開支。」
打工仔逢跌市買藍籌 退休料無憂
更重要的是，若打工仔能夠在退休前，即仍在賺取日常收入、能承擔較大風險時便開始累積藍籌股，效果料更佳，麥萃才說：「買股票應該在退休前買，假如你相信通脹長遠來說會將股價推高，你愈早買，跟着坐貨到退休便愈着數。舉例說，若打工仔由投身社會工作開始，以數十年的時間逢低吸納，不平不買甚至等股災才買，慢慢儲貨建立一個股票組合，以時間將風險分攤。」
上述長線逢低吸納藍籌股的策略，可以追蹤恒指回報的盈富基金（2800）作為投資標的；若能選中長期跑贏大市、派息率高的藍籌股效果便更佳。就目前市况而言，麥萃才認為可考慮內銀股及匯控，「內銀股及匯控目前息率介乎逾5厘至6厘（見表），其股價日後還會變動，如果等其股價低的時候才買，然後一直持有至退休，預料可取得穩定收益」。
[封面故事]
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