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【明報專訊】韓國近日與中國的關係急轉直下，另一邊廂巴西引發「黑心肉」醜聞，這兩個國家不約而同被推上風口浪尖。回顧過往表現，韓國和巴西股票基金今年迄今分別錄得13.62%和12.90%升幅，以1年收益計，巴西股票回報更高達40.22%。兩地股市仍有其支持因素，例如韓國3月出口同比增13.7%，科技出口仍獲看好；而巴西3月牛肉出口同比只微跌2%，豬肉和雞肉出口甚至分別大升39%和12%。
3月下旬，巴西「黑心肉」醜聞後，巴西進口肉已被本港不少餐廳和超市相繼停售。食安中心亦於21日暫停進口巴西肉類。在巴西當局加強查驗的努力之下，3月27日，香港收窄了對巴西進口肉類的禁令範圍，僅禁止從當局調查的21間廠房。歐盟、新加坡和中國內地均相繼解除禁令。
巴西肉類出口基本面仍佳
標準人壽投資環球新興市場投資總監Jonathan Toub表示，巴西加強檢查，加上全球牛肉供應短缺，巴西肉類出口仍有基本因素支持。巴西競爭對手澳洲，今年畜牧業受乾旱天氣影響，澳洲牛肉供應在全球市場有所縮小，這將促使美國、日本和中國消費市場繼續向巴西牛肉打開大門。
Toub又指，巴西肉類廠商只佔當地股票指數Bovespa的4.4%，另外此次賄賂事件是巴西「家常便飯」，業界現時正關注政府有沒有能力改革。而且即使是肉類廠商，只要選股得宜，長遠來說也可以有不錯回報。以肉類生產巨頭JBS公司為例，當巴西肉類在美國市場缺席時，美國牛肉和家禽廠商定會受益，JBS在美國就有相當運營規模，因此抗跌力也更大。
黑心肉醜聞 競爭對手反受惠
本已受朴槿惠「閨蜜干政」醜聞纏繞的韓國，近期更因「薩德」問題與中國的外交關係雪上加霜。安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠指，中韓關係緊張，對韓國金融和經濟影響逐漸浮現。中國現時已經開展對幾家韓國企業的調查，樂天旗下的連鎖超市就是其中之一，其中國門店銷量驟降，很多甚至被迫倒閉。此外，訪韓遊客亦隨之驟降，內地電商據稱不能推廣韓國產品。韓國化妝品、旅遊業和娛樂業料遭到打擊。
德意志資產管理亞太區投資主管Sean Taylor表示，早前中國遊客向日本、泰國和韓國貢獻不少股票估值增長。誠然，韓國的化妝品和旅遊業受惠良多，企業基本面亦不錯，但今年中國面臨最嚴苛的資本外流控制，恐怕會導致相關行業盈利增長無法趕上估值，令投資者失望。不過難以否認的是，隨着中國富裕階層的興起，他們確實非常喜歡韓國品牌，化妝品股票亦已經反映中國消費者的這一偏好。不少韓國公司的下一年增長計劃都把眼光放在中國，只是在現時狀况下，未必能夠成功。中期來看，中國仍然較依賴韓國出口的科技產品，不過20年之後這個趨勢是否仍在就實在難講。
中國仍依賴韓出口科技產品
韓國作為出口型經濟之一，在民粹和保護主義氣氛下，自上而下顯得並不樂觀，不過Taylor表示，很諷刺的是，今年前3個月全球化趨勢反而有所增強，台灣和韓國等的出口數據增長都仍為穩定。因此在全球股票組合中，相對美國股票而言，他更看好環球股票，其中新興市場股票又是他認為潛力最大的一類。
姚丁鈺 明報記者
[姚丁鈺 理財專題]
3月下旬，巴西「黑心肉」醜聞後，巴西進口肉已被本港不少餐廳和超市相繼停售。食安中心亦於21日暫停進口巴西肉類。在巴西當局加強查驗的努力之下，3月27日，香港收窄了對巴西進口肉類的禁令範圍，僅禁止從當局調查的21間廠房。歐盟、新加坡和中國內地均相繼解除禁令。
巴西肉類出口基本面仍佳
標準人壽投資環球新興市場投資總監Jonathan Toub表示，巴西加強檢查，加上全球牛肉供應短缺，巴西肉類出口仍有基本因素支持。巴西競爭對手澳洲，今年畜牧業受乾旱天氣影響，澳洲牛肉供應在全球市場有所縮小，這將促使美國、日本和中國消費市場繼續向巴西牛肉打開大門。
Toub又指，巴西肉類廠商只佔當地股票指數Bovespa的4.4%，另外此次賄賂事件是巴西「家常便飯」，業界現時正關注政府有沒有能力改革。而且即使是肉類廠商，只要選股得宜，長遠來說也可以有不錯回報。以肉類生產巨頭JBS公司為例，當巴西肉類在美國市場缺席時，美國牛肉和家禽廠商定會受益，JBS在美國就有相當運營規模，因此抗跌力也更大。
黑心肉醜聞 競爭對手反受惠
本已受朴槿惠「閨蜜干政」醜聞纏繞的韓國，近期更因「薩德」問題與中國的外交關係雪上加霜。安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠指，中韓關係緊張，對韓國金融和經濟影響逐漸浮現。中國現時已經開展對幾家韓國企業的調查，樂天旗下的連鎖超市就是其中之一，其中國門店銷量驟降，很多甚至被迫倒閉。此外，訪韓遊客亦隨之驟降，內地電商據稱不能推廣韓國產品。韓國化妝品、旅遊業和娛樂業料遭到打擊。
德意志資產管理亞太區投資主管Sean Taylor表示，早前中國遊客向日本、泰國和韓國貢獻不少股票估值增長。誠然，韓國的化妝品和旅遊業受惠良多，企業基本面亦不錯，但今年中國面臨最嚴苛的資本外流控制，恐怕會導致相關行業盈利增長無法趕上估值，令投資者失望。不過難以否認的是，隨着中國富裕階層的興起，他們確實非常喜歡韓國品牌，化妝品股票亦已經反映中國消費者的這一偏好。不少韓國公司的下一年增長計劃都把眼光放在中國，只是在現時狀况下，未必能夠成功。中期來看，中國仍然較依賴韓國出口的科技產品，不過20年之後這個趨勢是否仍在就實在難講。
中國仍依賴韓出口科技產品
韓國作為出口型經濟之一，在民粹和保護主義氣氛下，自上而下顯得並不樂觀，不過Taylor表示，很諷刺的是，今年前3個月全球化趨勢反而有所增強，台灣和韓國等的出口數據增長都仍為穩定。因此在全球股票組合中，相對美國股票而言，他更看好環球股票，其中新興市場股票又是他認為潛力最大的一類。
姚丁鈺 明報記者
[姚丁鈺 理財專題]
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