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【明報專訊】“ 恒指上周二最高報24656點，再創逾19個月高位，跟着轉為整固，周五收報24358點，全周僅升48點。今期專訪建銀國際證券研究部董事總經理兼聯席主管蘇國堅及民眾證券董事總經理郭思治分析後市，兩人均認為港股短期若出現調整，反而是低吸良機。當中，蘇國堅看好吉利汽車（0175）及石藥集團（1093），郭思治則推薦中資金融股。 ”
建銀國際證券研究部董事總經理兼聯席主管蘇國堅接受訪問時預測，受累美股下跌，港股本周有機會跟隨調整。惟他相信，環球資金沽債換股的中期趨勢仍將持續；而在藍籌股本周悉數公佈去年業績後，料券商將於下月調高其今年盈利預測，有利港股重拾升浪。該行維持恒指今年第三季將升抵29000點的預測。
明報記者 葉創成
邦德資產管理首席投資主管梁江於上期封面故事指內地經濟向好、企業盈利看漲，以及人民幣匯價料趨於穩定，故看好港股，料恒指年內有機會上試28000點。結果恒指於上周初曾延續升浪，周二最高報24656點再創逾19個月新高，惟跟着卻升勢受阻，主要原因是外圍因素出現變化。隨着美國10年期國債孳息率從高位回落，包括高盛、摩通及美銀等多隻大型銀行股股價於上周二均大跌近半成，拖累道指當日大跌237點，影響所及，恒指於上周三亦下跌272點。雖然恒指於上周四及周五暫時企穩，惟從外圍事態發展來看，港股沽壓未必已完全消化。
在上周五港股收市後，即美國時間上周五下午，當地政局再起變化——眾議院院長瑞安（Paul Ryan）撤回與其同屬共和黨的總統特朗普所倡議的新醫改法案，原因是他相信將不夠票通過；他更隨即表明，這意味現有的奧巴馬醫改在可見將來仍會維持下去。
國會拒批新醫改法案 美股現逾半年最大跌幅
特朗普在競選美國總統時曾連番抨擊的奧巴馬醫改，並且揚言他上任後，勢必廢除奧巴馬醫改並推新醫改法案；惟上周五的事件反映，即使特朗普所屬的共和黨已控制參眾兩院，惟共和黨不一定會完全配合其施政，實在是他於1月20日上任以來最重大打擊。特朗普擬在未來幾個月推行的其他政策，例如大幅減稅及增加基建開支，會否同樣不獲黨友支持而未獲國會通過，實屬未知之數。
自從特朗普去年11月勝出總統大選後，市場相信他可以推出新政策加快美國經濟增長，美股亦因此出現「特式升市」，道瓊斯工業平均指數於今年3月1日創歷史新高21169點，於不足4個月內升幅達15.5%；如今特朗的施政頭炮打不響，美股於上周五隨即調整，道指當日下跌59點，跌幅為0.3%，收報20596點；以全周計，道指大跌1.5%，是去年9月第二周以來逾半年最大跌幅。美股會否繼續調整？港股會否跟隨下跌？相信是本周市場焦點所在。
恒指若回吐一半升幅 將下試24000點
建銀國際證券研究部董事總經理兼聯席主管蘇國堅接受訪問時預測，假如美股本周續跌，港股亦有機會調整，惟他相信在強勁的基本因素支持下，恒指跌幅有限，在低位料有支持，下月可望再現強勢，「大前提是美股本周調整後，下月能夠止跌，屆時即使美股不升，港股亦能再展升浪」。
港股本周會調整多少呢？從技術分析入手，恒指由3月10日低位23438點，升至上周二日高位24656點，短短8個交易日內勁升1218點，假如回吐三分一升幅(即406點)，恒指將調整至24250點；若回吐一半升幅(即609點)，恒指將跌至24047點，即下試24000點心理關口。
蘇國堅在第81期（1月9日出版）封面故事接受訪問時曾預測，雖然港股於美國特朗普1月20日就職前後將轉趨波動，惟2月起將展開真正升浪。由於他估計美國10期國債孳息率將於年內升抵3厘，反映資金從債市轉投股市，而美股在第一階段率先受惠後，中港股市將追落後，料恒指在2月起向好，第三季表現將達到頂峰，甚至可升抵29000點。在該訪問見報前一個交易日（1月6日），恒指收報22503點，上周則升至24358點，可見他準確預測近月升浪。
券商下月初料調高恒指今年盈利預測
在今次訪問中，蘇國堅強調，近日市場事態的發展，令他更有信心，恒指可於第三季升抵29000點。他解釋，50隻藍籌股正分批公布去年業績，整體來說比預期理想，該行擬待本周內銀股、石油股及其他藍籌悉數放榜後，於下月初將恒指成分股今年平均盈利增長預測由6%至7%，調高到9%至10%，他相信其他券商亦會這樣做，此舉將成為恒指破位而上的催化劑。
A股入摩機會逾半 助穩定人幣匯價
蘇國堅又指出，MSCI明晟上周提出將A股納入其新興市場指數的新方案，指可接受只納入互聯互通渠道可買賣169隻A股，此舉令A股「入摩」機會大增至五成以上；他相信成事的話，A股的投資價值會上升，該行預測上證指數今年可升抵3700點。既然A股年內睇升，可望留住內地資金尋找投資機會，甚至可吸引外資因此流入，均有利人民幣匯價靠穩，故該行亦予在岸價年底目標價6.9，與上周收報6.8837比較，只再輕微貶值0.23%。
在本月首周，由於內地公布的經濟數據欠佳，人民幣在岸價貶值0.5%，恒指亦大跌1.7%，是今年以來表現最差的一周，可見人民幣與港股走勢關連度高。假如人民幣匯價一如蘇國堅預測在年內靠穩，對港股亦屬正面。綜合上述分析，蘇國堅維持恒指年內可升抵29000點的預測；板塊方面，他看好內銀、內險、科技、能源及醫藥股。
港股下月升市後 或再憂加息
不過，蘇國堅亦提醒投資者須留意一些風險因素。他指出，在去年12月及本月初，市場對美國加息預期升溫，恒指均曾出現調整，相信此一因素年內仍會繼續發酵。他估計，聯儲局在6月仍有機會加息，故假如港股在下月升至高位後，到5、6月一旦市場再次聚焦加息預期，港股升勢便又會「唞一唞」。
長線來說，蘇國堅認為，投資者一定要留意美國10年期國債孳息率。他解釋，在經濟向好及通脹升溫的預期下，他相信美國10年期國債孳息率近日回落後，便會掉頭回升，重上3厘水平，期內資金會繼續由債市轉投股市，港股亦會受惠；但當在下半年某一時點，形勢又會出現變化，「假如美國10年期國債孳息率升到3.1厘至3.2厘，很多人便會覺得買債好過買股，屆時全球資金流向又會重新洗牌，是投資者在追逐港股今年升浪時必須留意的指標」。
[封面故事]
建銀國際證券研究部董事總經理兼聯席主管蘇國堅接受訪問時預測，受累美股下跌，港股本周有機會跟隨調整。惟他相信，環球資金沽債換股的中期趨勢仍將持續；而在藍籌股本周悉數公佈去年業績後，料券商將於下月調高其今年盈利預測，有利港股重拾升浪。該行維持恒指今年第三季將升抵29000點的預測。
明報記者 葉創成
邦德資產管理首席投資主管梁江於上期封面故事指內地經濟向好、企業盈利看漲，以及人民幣匯價料趨於穩定，故看好港股，料恒指年內有機會上試28000點。結果恒指於上周初曾延續升浪，周二最高報24656點再創逾19個月新高，惟跟着卻升勢受阻，主要原因是外圍因素出現變化。隨着美國10年期國債孳息率從高位回落，包括高盛、摩通及美銀等多隻大型銀行股股價於上周二均大跌近半成，拖累道指當日大跌237點，影響所及，恒指於上周三亦下跌272點。雖然恒指於上周四及周五暫時企穩，惟從外圍事態發展來看，港股沽壓未必已完全消化。
在上周五港股收市後，即美國時間上周五下午，當地政局再起變化——眾議院院長瑞安（Paul Ryan）撤回與其同屬共和黨的總統特朗普所倡議的新醫改法案，原因是他相信將不夠票通過；他更隨即表明，這意味現有的奧巴馬醫改在可見將來仍會維持下去。
國會拒批新醫改法案 美股現逾半年最大跌幅
特朗普在競選美國總統時曾連番抨擊的奧巴馬醫改，並且揚言他上任後，勢必廢除奧巴馬醫改並推新醫改法案；惟上周五的事件反映，即使特朗普所屬的共和黨已控制參眾兩院，惟共和黨不一定會完全配合其施政，實在是他於1月20日上任以來最重大打擊。特朗普擬在未來幾個月推行的其他政策，例如大幅減稅及增加基建開支，會否同樣不獲黨友支持而未獲國會通過，實屬未知之數。
自從特朗普去年11月勝出總統大選後，市場相信他可以推出新政策加快美國經濟增長，美股亦因此出現「特式升市」，道瓊斯工業平均指數於今年3月1日創歷史新高21169點，於不足4個月內升幅達15.5%；如今特朗的施政頭炮打不響，美股於上周五隨即調整，道指當日下跌59點，跌幅為0.3%，收報20596點；以全周計，道指大跌1.5%，是去年9月第二周以來逾半年最大跌幅。美股會否繼續調整？港股會否跟隨下跌？相信是本周市場焦點所在。
恒指若回吐一半升幅 將下試24000點
建銀國際證券研究部董事總經理兼聯席主管蘇國堅接受訪問時預測，假如美股本周續跌，港股亦有機會調整，惟他相信在強勁的基本因素支持下，恒指跌幅有限，在低位料有支持，下月可望再現強勢，「大前提是美股本周調整後，下月能夠止跌，屆時即使美股不升，港股亦能再展升浪」。
港股本周會調整多少呢？從技術分析入手，恒指由3月10日低位23438點，升至上周二日高位24656點，短短8個交易日內勁升1218點，假如回吐三分一升幅(即406點)，恒指將調整至24250點；若回吐一半升幅(即609點)，恒指將跌至24047點，即下試24000點心理關口。
蘇國堅在第81期（1月9日出版）封面故事接受訪問時曾預測，雖然港股於美國特朗普1月20日就職前後將轉趨波動，惟2月起將展開真正升浪。由於他估計美國10期國債孳息率將於年內升抵3厘，反映資金從債市轉投股市，而美股在第一階段率先受惠後，中港股市將追落後，料恒指在2月起向好，第三季表現將達到頂峰，甚至可升抵29000點。在該訪問見報前一個交易日（1月6日），恒指收報22503點，上周則升至24358點，可見他準確預測近月升浪。
券商下月初料調高恒指今年盈利預測
在今次訪問中，蘇國堅強調，近日市場事態的發展，令他更有信心，恒指可於第三季升抵29000點。他解釋，50隻藍籌股正分批公布去年業績，整體來說比預期理想，該行擬待本周內銀股、石油股及其他藍籌悉數放榜後，於下月初將恒指成分股今年平均盈利增長預測由6%至7%，調高到9%至10%，他相信其他券商亦會這樣做，此舉將成為恒指破位而上的催化劑。
A股入摩機會逾半 助穩定人幣匯價
蘇國堅又指出，MSCI明晟上周提出將A股納入其新興市場指數的新方案，指可接受只納入互聯互通渠道可買賣169隻A股，此舉令A股「入摩」機會大增至五成以上；他相信成事的話，A股的投資價值會上升，該行預測上證指數今年可升抵3700點。既然A股年內睇升，可望留住內地資金尋找投資機會，甚至可吸引外資因此流入，均有利人民幣匯價靠穩，故該行亦予在岸價年底目標價6.9，與上周收報6.8837比較，只再輕微貶值0.23%。
在本月首周，由於內地公布的經濟數據欠佳，人民幣在岸價貶值0.5%，恒指亦大跌1.7%，是今年以來表現最差的一周，可見人民幣與港股走勢關連度高。假如人民幣匯價一如蘇國堅預測在年內靠穩，對港股亦屬正面。綜合上述分析，蘇國堅維持恒指年內可升抵29000點的預測；板塊方面，他看好內銀、內險、科技、能源及醫藥股。
港股下月升市後 或再憂加息
不過，蘇國堅亦提醒投資者須留意一些風險因素。他指出，在去年12月及本月初，市場對美國加息預期升溫，恒指均曾出現調整，相信此一因素年內仍會繼續發酵。他估計，聯儲局在6月仍有機會加息，故假如港股在下月升至高位後，到5、6月一旦市場再次聚焦加息預期，港股升勢便又會「唞一唞」。
長線來說，蘇國堅認為，投資者一定要留意美國10年期國債孳息率。他解釋，在經濟向好及通脹升溫的預期下，他相信美國10年期國債孳息率近日回落後，便會掉頭回升，重上3厘水平，期內資金會繼續由債市轉投股市，港股亦會受惠；但當在下半年某一時點，形勢又會出現變化，「假如美國10年期國債孳息率升到3.1厘至3.2厘，很多人便會覺得買債好過買股，屆時全球資金流向又會重新洗牌，是投資者在追逐港股今年升浪時必須留意的指標」。
[封面故事]
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