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【明報專訊】中移動（0941）和騰訊（0700）因為業績出爐而股價高位回吐，但港股市底其實十分不錯。美股經歷了一段很長的上升期，終於出現了第一次即日超過1%的下挫，其實也是正常的事。下挫的美股也僅限於金融類別，科網股仍然表現強勁，因此也說明美股市底亦是上佳。香港最近旺炒工業股和內房股，實質上支撐了整個大市。
現在投資者仍然是炒股不炒市，騰訊剛公布業績，成績亮麗，其實股價不應大跌，過兩天可能又是一番新天地。騰訊在支付的部分做得非常好，這其實是給了市場一個新的亮點，因此股價不應回得太深。雖然在企業廣告部分表現不算突出，但騰訊其他的方方面面，卻有着可喜的勢頭。現在騰訊的支付部分，在人數上和客戶數量上都已趕過阿里巴巴，僅金額上仍然未能超越而已，這其實足已表現出強勁的氣勢，絕對不容小覷！
內地打機成風 軟件股乘風破浪
國內的手遊業務相當紅火，相關的股票如金山軟件（3888）就有很不錯的表現。可能國內真的是打機成風，香港的投資者隔岸觀火，可能未有切身的體會，但股價已說明了一切，正在乘勢而上、乘風破浪是不能騙人的局面。
最近美圖（1357）的確成為市場中的焦點，股價出現了巨幅的波動，市場的評論就馬上變得十分極端而眾說紛紜。投資者可以細心想想，這種新的科網股，走勢上有較大甚至是極端的波動其實只是尋常事，其實是香港的投資者少見多怪而已！市場上的流言都說美圖不賺錢，但投資者應該回過神來想想，假如美圖現在已經賺錢，那又何必上市集資呢？這一類新興的科網技術公司，其實發展的第一步就必定要先建立一個龐大的用戶基礎，才可以產生「叫座力」！之後第二個價值的建構，就是在這個龐大的客戶基礎上賺錢，這才是循序漸進。但這類企業的第二步是十分危險的，因為就算你有了龐大的客戶基礎，也並不代表你就能夠賺錢，極有可能在市場中倏然出現了新的競爭者或者自己操作上的失誤，就會有可能造成通盤皆輸！只需電光火石之間就可以灰飛煙滅！
未賺錢就上市已是常態
最近十多年世界上的各式科網公司風起雲湧、風雲際會之際，其實很多勢頭很好的公司都可以突然間消失得無影無蹤！因此現在這一類的科網股的運行軌跡，都是「有你冇你」、不計成本地先建立了用戶基礎再上市集資，以期利用市場的資本來放手一博！起碼就是股東出資有投資者陪，不用去單打獨鬥、不用去孤軍奮戰、不用去獨闖這個龍潭虎穴！所以公司未賺錢就上市集資其實是現在的生態、是現在的常態而並不是變態！在這個疑幻疑真的階段，股價上落波幅巨大其實是合理的情况，只是香港的投資者不習慣而已。
不適宜拿「巨無霸」騰訊相比
雖然同樣是科網股，但騰訊卻又是另一個故事和情况，多年的經營早已經削平群雄，總市值已經是超過2萬億以上的巨無霸，就當然不是可以隨便迎風起舞而只會循序漸進、拾級而上而已，所以在波動幅度方面是不能互相比較的。騰訊多年的經營，業務早已經穩定、基礎早已經穩固、盈利早已經穩陣，這樣上落的波幅有20%其實已經是個極限了。美圖沒有這些基礎，因此有霎時的衝動是絕不為奇的。美圖絕非一隻「妖股」，只是投資者並不理解這一類股份的運行軌迹而已。放眼美圖的大股東所持有的股份比例仍然相當巨大，因此並沒有蓄意舞高弄低來飽食遠颺的誘因。美圖的市場優勢在於「燒錢」很少但卻已建立了巨大的客戶基礎，這正正就是令投資者有所期待的地方，如果明白這個道理，看好將會是明日之星，現階段實在不值得太過恐慌了。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
現在投資者仍然是炒股不炒市，騰訊剛公布業績，成績亮麗，其實股價不應大跌，過兩天可能又是一番新天地。騰訊在支付的部分做得非常好，這其實是給了市場一個新的亮點，因此股價不應回得太深。雖然在企業廣告部分表現不算突出，但騰訊其他的方方面面，卻有着可喜的勢頭。現在騰訊的支付部分，在人數上和客戶數量上都已趕過阿里巴巴，僅金額上仍然未能超越而已，這其實足已表現出強勁的氣勢，絕對不容小覷！
內地打機成風 軟件股乘風破浪
國內的手遊業務相當紅火，相關的股票如金山軟件（3888）就有很不錯的表現。可能國內真的是打機成風，香港的投資者隔岸觀火，可能未有切身的體會，但股價已說明了一切，正在乘勢而上、乘風破浪是不能騙人的局面。
最近美圖（1357）的確成為市場中的焦點，股價出現了巨幅的波動，市場的評論就馬上變得十分極端而眾說紛紜。投資者可以細心想想，這種新的科網股，走勢上有較大甚至是極端的波動其實只是尋常事，其實是香港的投資者少見多怪而已！市場上的流言都說美圖不賺錢，但投資者應該回過神來想想，假如美圖現在已經賺錢，那又何必上市集資呢？這一類新興的科網技術公司，其實發展的第一步就必定要先建立一個龐大的用戶基礎，才可以產生「叫座力」！之後第二個價值的建構，就是在這個龐大的客戶基礎上賺錢，這才是循序漸進。但這類企業的第二步是十分危險的，因為就算你有了龐大的客戶基礎，也並不代表你就能夠賺錢，極有可能在市場中倏然出現了新的競爭者或者自己操作上的失誤，就會有可能造成通盤皆輸！只需電光火石之間就可以灰飛煙滅！
未賺錢就上市已是常態
最近十多年世界上的各式科網公司風起雲湧、風雲際會之際，其實很多勢頭很好的公司都可以突然間消失得無影無蹤！因此現在這一類的科網股的運行軌跡，都是「有你冇你」、不計成本地先建立了用戶基礎再上市集資，以期利用市場的資本來放手一博！起碼就是股東出資有投資者陪，不用去單打獨鬥、不用去孤軍奮戰、不用去獨闖這個龍潭虎穴！所以公司未賺錢就上市集資其實是現在的生態、是現在的常態而並不是變態！在這個疑幻疑真的階段，股價上落波幅巨大其實是合理的情况，只是香港的投資者不習慣而已。
不適宜拿「巨無霸」騰訊相比
雖然同樣是科網股，但騰訊卻又是另一個故事和情况，多年的經營早已經削平群雄，總市值已經是超過2萬億以上的巨無霸，就當然不是可以隨便迎風起舞而只會循序漸進、拾級而上而已，所以在波動幅度方面是不能互相比較的。騰訊多年的經營，業務早已經穩定、基礎早已經穩固、盈利早已經穩陣，這樣上落的波幅有20%其實已經是個極限了。美圖沒有這些基礎，因此有霎時的衝動是絕不為奇的。美圖絕非一隻「妖股」，只是投資者並不理解這一類股份的運行軌迹而已。放眼美圖的大股東所持有的股份比例仍然相當巨大，因此並沒有蓄意舞高弄低來飽食遠颺的誘因。美圖的市場優勢在於「燒錢」很少但卻已建立了巨大的客戶基礎，這正正就是令投資者有所期待的地方，如果明白這個道理，看好將會是明日之星，現階段實在不值得太過恐慌了。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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