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【明報專訊】上周恒指升15點，波幅只有378點，國指跌75點，本倉同樣變動不大。上周有3個現象值得留意，一是強者恒強持續，尤其是一些中國品牌消費很強勢，如新晉藍籌吉利（0175）升勢停不了，A股的茅台亦如是；二是油價大跌，疲弱多時的油股亦受壓；三是中游股份沽壓很大，例如玖紙（2689）、信義玻璃（0868）等，近日沽壓都有轉急迹象。但整體市况不差，投資者都等待何時調整完成入市。
吉利上周一起正式被納入恒指股，加上獲大行唱好，全周升11.4％，報11.92元，為升幅最大的恒指成分股。當前市况平穩，但強者續強，吉利及舜宇光學（2382）都異常強勁，前者已達千億級別依然能單日急升10%。中港股市有點形成Nifty Fifty（漂亮50）的感覺，連同內地的茅台、恒瑞醫藥等都升勢停不了。
茅台有增長能力 現價可入市
茅台今年預測市盈率約23倍，從歷史角度看偏貴，但不斷加價下依然貨源不足，似乎也不是很過分。若重增長輕估值情况持續，現水平依然可入市。
油價大跌，油股下挫，油組減產帶來的升勢完全消失。沙特的想法是頁岩油已被打殘，即使增加鑽機數，產量也只能階段性增加，到下半年油組可重掌主導權。因此，即使看到庫存上升，油價卻一直拉鋸。但局勢發展下來，美國產量遠較預期強勁，頁岩油並未被打殘。綜合上市公司年報資料，現金生產成本約每桶36美元至38美元，油價似乎仍有下跌空間。
上周中游股受壓，玖紙跌9.5%，信玻也跌2.5%。中國2月CPI僅升0.8%，PPI則升7.8%，上游成本似乎未能傳導至下游，若情况持續則中游企業盈利亦會受壓。中長期發展變數多，但短線的沽壓一來與周期股份受壓有關，二來是造紙業進入淡季，產品價格有所下調，非常樂觀的市場便反應劇烈。至於玻璃，由於其過往周期性的特點，投資者都非常謹慎，但玻璃價格、信心等指數在去年9月見頂後，過去半年一直在高位徘徊，並未進入周期跌浪，似乎產業整合後，周期特點已消失，信玻7至8倍的市盈率有重估機會。另外，主席李賢義於業績後以每股7.288元增持了500萬股信玻，是管理層今年以來首度增持，亦予市場信心。
澳博表現一般 先沽出
對於一些強勢股，本倉無疑錯過了，但當股價波動增加，往往是投機性買盤佔比上升，現階段開始有點賭博成分，暫時不會貿然買入。惟整體市况表現平穩，短線投機性買入依然贏面不小。本周會沽出表現一般的澳博（0880），換碼至信玻，博市場將之視為非周期性股份而給予更高估值。
[張兆聰 穩增長百萬倉]
吉利上周一起正式被納入恒指股，加上獲大行唱好，全周升11.4％，報11.92元，為升幅最大的恒指成分股。當前市况平穩，但強者續強，吉利及舜宇光學（2382）都異常強勁，前者已達千億級別依然能單日急升10%。中港股市有點形成Nifty Fifty（漂亮50）的感覺，連同內地的茅台、恒瑞醫藥等都升勢停不了。
茅台有增長能力 現價可入市
茅台今年預測市盈率約23倍，從歷史角度看偏貴，但不斷加價下依然貨源不足，似乎也不是很過分。若重增長輕估值情况持續，現水平依然可入市。
油價大跌，油股下挫，油組減產帶來的升勢完全消失。沙特的想法是頁岩油已被打殘，即使增加鑽機數，產量也只能階段性增加，到下半年油組可重掌主導權。因此，即使看到庫存上升，油價卻一直拉鋸。但局勢發展下來，美國產量遠較預期強勁，頁岩油並未被打殘。綜合上市公司年報資料，現金生產成本約每桶36美元至38美元，油價似乎仍有下跌空間。
上周中游股受壓，玖紙跌9.5%，信玻也跌2.5%。中國2月CPI僅升0.8%，PPI則升7.8%，上游成本似乎未能傳導至下游，若情况持續則中游企業盈利亦會受壓。中長期發展變數多，但短線的沽壓一來與周期股份受壓有關，二來是造紙業進入淡季，產品價格有所下調，非常樂觀的市場便反應劇烈。至於玻璃，由於其過往周期性的特點，投資者都非常謹慎，但玻璃價格、信心等指數在去年9月見頂後，過去半年一直在高位徘徊，並未進入周期跌浪，似乎產業整合後，周期特點已消失，信玻7至8倍的市盈率有重估機會。另外，主席李賢義於業績後以每股7.288元增持了500萬股信玻，是管理層今年以來首度增持，亦予市場信心。
澳博表現一般 先沽出
對於一些強勢股，本倉無疑錯過了，但當股價波動增加，往往是投機性買盤佔比上升，現階段開始有點賭博成分，暫時不會貿然買入。惟整體市况表現平穩，短線投機性買入依然贏面不小。本周會沽出表現一般的澳博（0880），換碼至信玻，博市場將之視為非周期性股份而給予更高估值。
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