人幣外流難阻　外貿下月回復正常

【明報專訊】2月對外貿易現逆差，令市場大跌眼鏡，如果聯繫到前一日公布的中國外匯儲備不跌反升，事件便更離奇。有內地經濟學家就認為，除了季節因素外，另一個可能是與外管局上月破天荒准許內保外貸的資金回流有關，但這種現象不可能持久，意味下月外貿情况很大機會「回復正常」。


昨日外貿出現逆差，兩大主要因素都指向外匯儲備下挫：第一，2月貿易逆差604億人民幣（約87億美元）。貿易順差一貫是支撐外匯儲備的正向支柱，罕見現出負數，為何同月外匯儲備可以上升呢？第二，2月美元上揚，美匯指數由99升到101，市場普遍估計非美元資產估值出現下跌。


市場看好美就業數據 料轉買美元

面對雙重負面的環境，外匯儲備不跌反升，唯一的可能就是資本項下出現資金流入，而不是資金流出，1月26日外管局破天荒准許內保外貸的資金回流，可能起到關鍵作用。渣打中國首席經濟學家丁爽稱，粗略估計，2月資本項下資金流入200億美元，但他認為不會持續，只要推行一帶一路，資金就要繼續出去。


市場昨日的反應是人民幣大幅下行。截至晚上9時離岸人民幣挫逾220點子，見6.91；在岸人民幣官方收市價跌83點子至6.9070，截至晚上9時亦跌破6.91。上海商業銀行財資市場部研究主管林俊泓稱，昨日人民幣下跌是在下午倫敦開市後，反映市場預期周五美國會公布良好就業數據，加息機會再變大，因而提前買入美元。他認為，隨着美國加息，人民幣必然繼續下行。恒生銀行執行董事馮孝忠表示，本月美元會重拾升勢，外匯儲備下跌趨勢不改。