陸振球：「金錢幻象」再現

【明報專訊】30年前的1987年，當年10月美股出現股災，港股也不能倖免，因為成功預測八七股災而享有「末日博士」之稱的麥嘉華（Marc Faber），寫了本《The Great Money Illusion: The Confusion Of The Confusions》著作，筆者20多年前拜讀後一直印象深刻，尤其是書名提及的「金錢幻象」一詞，更成了筆者往後常記於心的自我警惕座右銘。


事實上，每次出現金融災難前夕，市場總會充斥「金錢幻象」，比如2007年金融海嘯便是源於美國無首期、無工作和無收入的「三無」人士也可以獲批次按買樓而最終爆煲，2000年科網股泡沫爆破，則源於股民和投資機構竟然相信沒盈利甚至負收入的科網股公司，可以永遠靠燒錢而維持「增長」……。


去年，大家也都見識了負利率長債也受到熱烈追捧的盛况，到了上星期，另一幕令人覺得匪夷所思的「金錢幻象」又再出現，虛擬貨幣比特幣（Bitcoin）每單位價格升至1280美元，竟較每盎司黃金1234美元還高！顯示人們的炒賣然可以如斯瘋狂，一堆沒有任何保證的電子數字，可以比「真金白銀」更有價值！今時今日，美股標普指數巿盈率升至26倍，人們也可說未有泡沫，香港樓價已升至一般年輕人用10多年工資也買不上一個劏房單位，仍大把人在說合理……。這不是「金錢幻象」，是什麼？


明報投資及地產版資深主編

[陸振球 主編的話]