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【明報專訊】中國燃氣（0384）早前曾計劃於A股借殼並分拆天然氣業務，惟因無法在規定期限內達成一致意見，最終未能成事。公司表示分拆業務回A股有實際需要，未來仍可能分拆天然氣業務至A股上市，並發展公司長期看好的燃氣發電業務。
明報記者 尉奕陽
中國燃氣曾於2016年8月12日發布公告，稱欲與深圳A股上市公司深圳南山熱電（下稱「深南電」）進行重大資產重組，深南電將以發行新股方式收購中燃旗下兩家子公司，經營液化石油氣貿易的浙江中燃及通過子公司在廣西南寧經營城市管道燃氣項目的深圳中燃中。
與此同時，中燃亦將通過現金方式，從包括深圳市能源集團、香港南海洋行（國際）以及深圳廣聚實業在內的三個深南電主要股東中，收購深南電部分股權。惟公司最終於去年11月10日發布公告稱，由於仍未能在重組框架協議生效日起90天內達成協議，公司將終止與深南電登資產重組計劃。
坦言雙方出價差距大
對於借殼失敗的原因，中國燃氣副總裁朱偉偉解釋是由於雙方無法在收購股權價格上達成一致意見，再加上收購目標深南電的多層股權結果、補償條款及審批程序等原因，導致雙方未能在規定期限內完成重組。朱偉偉稱由於雙方簽署保密協議，故未透露具體交易價格，但坦言雙方給出的價格差距較大。
中國燃氣是內地五大燃氣公司運營商之一，擁有8個液化天然氣碼頭及98個液化天然氣分銷項目，是內地規模最大的液化天然氣運營服務商。中國燃氣總裁劉明輝早前曾表示，深南電擁有3座燃氣發電廠，主要從事燃氣發電業務，與中燃的燃氣銷售有很大的協同效應，他相信氣電一體化是發展潮流，中燃收購深南電有助於對推動「氣電一體化」及分佈式能源的應用。
氣電一體化 發展潮流
朱偉偉表示，燃氣電廠發電是深南電的主營業務，亦是中燃未來長期發展重點，故若能併購成功將會為中燃在發展燃氣發電業務方面提供一個很好的資本平台。未來中燃仍存在分拆天然氣業務借殼上市的可能，但需視發展情況而定。
對於要將部分業務移回A股，朱偉偉直言中燃現時港股估值偏低，公司持續回購股份亦說明現時股價不能反映公司價值。截至上周五，中國燃氣收報12.6元，歷史市盈率為26倍。朱偉偉表示，A股估值高過港股，故將業務搬回高估值市場已符合股東利益。由於中燃主營業務在內地，故回歸內地上市有現實需要，可幫助提升公司知名度。
讚港上市方便國際集資
不過朱偉偉亦坦言，中燃通過香港的上市平台與多家國際銀行簽訂規模較大的銀團貸款，亦通過配股取得30億元發展資金，故十分感謝香港資本市場能夠幫助公司發展壯大。
[上市公司專訪]
明報記者 尉奕陽
中國燃氣曾於2016年8月12日發布公告，稱欲與深圳A股上市公司深圳南山熱電（下稱「深南電」）進行重大資產重組，深南電將以發行新股方式收購中燃旗下兩家子公司，經營液化石油氣貿易的浙江中燃及通過子公司在廣西南寧經營城市管道燃氣項目的深圳中燃中。
與此同時，中燃亦將通過現金方式，從包括深圳市能源集團、香港南海洋行（國際）以及深圳廣聚實業在內的三個深南電主要股東中，收購深南電部分股權。惟公司最終於去年11月10日發布公告稱，由於仍未能在重組框架協議生效日起90天內達成協議，公司將終止與深南電登資產重組計劃。
坦言雙方出價差距大
對於借殼失敗的原因，中國燃氣副總裁朱偉偉解釋是由於雙方無法在收購股權價格上達成一致意見，再加上收購目標深南電的多層股權結果、補償條款及審批程序等原因，導致雙方未能在規定期限內完成重組。朱偉偉稱由於雙方簽署保密協議，故未透露具體交易價格，但坦言雙方給出的價格差距較大。
中國燃氣是內地五大燃氣公司運營商之一，擁有8個液化天然氣碼頭及98個液化天然氣分銷項目，是內地規模最大的液化天然氣運營服務商。中國燃氣總裁劉明輝早前曾表示，深南電擁有3座燃氣發電廠，主要從事燃氣發電業務，與中燃的燃氣銷售有很大的協同效應，他相信氣電一體化是發展潮流，中燃收購深南電有助於對推動「氣電一體化」及分佈式能源的應用。
氣電一體化 發展潮流
朱偉偉表示，燃氣電廠發電是深南電的主營業務，亦是中燃未來長期發展重點，故若能併購成功將會為中燃在發展燃氣發電業務方面提供一個很好的資本平台。未來中燃仍存在分拆天然氣業務借殼上市的可能，但需視發展情況而定。
對於要將部分業務移回A股，朱偉偉直言中燃現時港股估值偏低，公司持續回購股份亦說明現時股價不能反映公司價值。截至上周五，中國燃氣收報12.6元，歷史市盈率為26倍。朱偉偉表示，A股估值高過港股，故將業務搬回高估值市場已符合股東利益。由於中燃主營業務在內地，故回歸內地上市有現實需要，可幫助提升公司知名度。
讚港上市方便國際集資
不過朱偉偉亦坦言，中燃通過香港的上市平台與多家國際銀行簽訂規模較大的銀團貸款，亦通過配股取得30億元發展資金，故十分感謝香港資本市場能夠幫助公司發展壯大。
[上市公司專訪]
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