L形經濟見底 1月走勢續向好 經濟增長預測維持6.5至7%

【明報專訊】每年全國人大會議上，《政府工作報告》中有關當年經濟增長的指標都最引人關注。據北京消息透露，由於去年第四季以來中國經濟多項指標出現強力反彈，今年1月的經濟走勢亦持續向好，預料總理李克強在今年的《政府工作報告》中定下的2017年經濟增長目標不會如外界之前預料的有所降低，仍會維持6.5%至7%目標區間。


《政府工作報告》目標料與去年一樣

由於2016年中國經濟遭遇嚴重下滑壓力，雖然最終全年經濟維持6.7%增幅，算是勉強達到官方定下的6.5%至7%的增長目標區間，但外界多預料今年不確定因素增加的情况下，當局會進一步下調經濟增幅目標，有預測最多可能下調至6%或6%-6.5%之間。


不過，據接近政府智庫的北京消息表示，去年第四季以來，內地各項經濟指標出現了罕見的反彈，經濟增幅達到6.8%，令2016年全年經濟增長達到6.7%的全球首位。消息透露，其實國家統計局公開的第四季經濟數據，是奉高層指示有所壓縮的數據，實際反彈幅度更大。而在今年1月，這一反彈勢頭仍然持續。去年第四季，內地的GDP平減指數（GDP deflator，又譯作平均物價指數）達到2.9%，不僅實現由負轉正和U形反彈，且漲幅已經超過2013年第四季。按照今年1月份的CPI和PPI走勢，2017年首季的GDP平減指數將可達到2012年初水準，這意味着中國經濟這一輪長周期調整將進入一個新的階段。當局初步判斷，經濟即使不敢說已到U形反彈階段，但Ｌ形經濟已經見底，不會再進一步下滑。


基於此判斷，今年《政府工作報告》將2017年經濟增長目標與去年一樣定在6.5%-7%的區間還是較有把握實現的。


外需依賴度減 民間投資增

官方數字顯示，中國經濟對投資和外需的依賴度不斷下降。2016年前三季度，消費對GDP增長的貢獻率達到71%，高於歷年同期水平；相比之下，投資貢獻率下降到36.8%，淨出口對GDP增長為負貢獻7.8%。在產業結構上，中國經濟對第二產業（工業）的依賴度下降，產業轉形升級效果明顯。在城鎮化的推動下，民間投資回升，更是中國經濟企穩的一個重要指標。


減依賴工業 顯產業轉型升級

該消息人士表示，今年美聯儲的加息進度會是影響中國經濟的一個重要不確定因素，但因特朗普上台後美國基建將進入擴張期，政府投資將會大增，預料美國銀根很難抽緊，而中國經濟在加速去槓桿化。在此背景下，今年人民幣匯率應無大幅貶值的空間。


在上周二（21日）在討論今年的《政府工作報告》稿的中央政治局會議上，高層曾經指出，今年將召開中共十九大，是具有重要意義的一年。要堅持以推進供給側結構性改革為主線，適度擴大總需求，加強預期引導，實現今年經濟社會發展目標任務。


明報記者

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