劉振業﹕美元仍強 英鎊低買

【明報專訊】英國脫歐方案似乎沒大難度在上議院過關，但英鎊不單沒有回落迹象，更在橫行通道的底部見支持而反彈。其實近月在美元強勢下，英鎊走勢都不太弱。計計表現，G7貨幣由去年11月初特朗普當選後至今，英鎊表現排第二，升約1%，可見市場很害怕英國脫歐？不一定。


中長線博順利脫歐 刺激英鎊回升

當然，英鎊走勢較強也有其他理由。英倫銀行行長卡尼於星期二在上議院財政委員會作證時指若英國脫歐進程得以穩定地進行，那將使圍繞英國脫歐的不確定因素消失，而這亦是加息的好理由，此時英國增長速度將快於預期，通脹壓力高於預期，貨幣政策亦緊於預期。卡尼如此的講話，英鎊豈有不強的理由？


技術上，英鎊正處於橫行局面，重要支持在1.18至1.20，其次在1.2350至1.24。小心一點，因為市場仍炒特朗普將於短期內公布其減稅政策，美元應仍會強勢，到時英鎊反彈乏力，所以建議讀者耐心等候，1.2350至1.24可作第一輪吸納，短期目標可放在1.26至1.27。若英鎊跌至1.20附近，可作第二輪的中長線吸納，以博脫歐能順利過渡下令英倫銀行收緊貨幣政策而刺激英鎊逐步回升。


美元略強 小心歐元跌至1.045

至於美元，雖然周二費城聯儲銀行總裁洛克明表示3月有機會加息，但利率期貨顯示3月加息機會仍只得三成六，筆者亦認為在歐洲政局不穩下，聯儲局於3月加息機會不大，故只炒加息未必能刺激美元。相反，過往已見特朗普經濟學對美元的提振作用下，短期內美元可升至103附近。


美元略轉強下，小心歐元跌至1.0450，澳元0.7450至0.75，紐元0.70以下，美元兌日圓115以上。


交通銀行香港分行環球金融市場部

[劉振業 匯萃通]