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【明報專訊】匯豐控股（0005）周二公布業績，盈利及回購力度均不及市場預期，令市場大失所望，當日最多曾跌5.2%，不過集團維持派息，6厘仍算吸引。今日匯豐控股除淨，昨日早市匯控由扭轉之前跌勢，微升0.9%，收市微跌0.15％報65.45元；看好匯控的基金經理更趁除淨日前買入賺息。
太平基業證券投資總監陳德豪因為仍然看好匯控前景，昨日買入匯控賺息。他表示，雖然匯控去年度稅前利潤71億美元，同比下跌六成，表面十分難看，但實際扣除非經常及奇怪的會計支出後，調整後稅前利潤為193億美元，按年度比較相差無幾，這亦足夠解釋為何匯控仍能維持派息。他續表示，因為經濟環境現時有所好轉，並且市場對銀行的情緒亦有轉好，匯控未來派息增加的機會比減少的機會大。雖然美聯儲加息力度並非激進，但是Libor和Hibor升勢已有利大型銀行盈利。
陳德豪：加息利大型銀行盈利
匯控財務董事麥榮恩在業績會上表示，聯儲局加息四分之一厘，將有利今年淨利息收入增加最多3億美元，集團現時估計聯儲局今年會加息兩次。不過，截至現時，銀行盈利對加息的受惠程度並未如市場預期，市場對加息看法亦有較大分歧，由兩次至四次不等。匯豐預期年內美國加息兩次，而星展唯高達（香港）認為年內或加息四次，每季一次。富瑞（Jefferies）美國經濟學家Ward McCarthy調高了美國第一季GDP預測，由1.5%調至2.5%，並認為美聯儲是時候該行動了（The FOMC needs to get going）。
星展唯高達（香港）此前看好匯控，將其列入首選前十大看好股票，其中國及香港市場策略師、高級副總裁李灝澐表示，此前分析中的利好因素，包括盈利、回購力度和加息周期，現時前兩因素確實未達預期，不過預料加息周期較快的看法並未改變。
匯豐銀行昨日稱由於反洗錢不力現正接受英國金融行為監管局（FCA）的調查，對此，陳德豪表示，罰款最勁的時間已經過去，近期大額罰單的風險並非很大。
恒生銀行（0011）同日公布業績，不過股價表現則相對較強，最多跌1.8%，至收市時僅跌0.4%，昨日微升0.3%。集團將於3月6日除淨，計劃派息2.8元。摩根士丹利預計恒生有增加派息的能力，不過有分析師認為，隨着市場投資環境的轉好，銀行亦可能利用資金投資更多風險資產。
大摩：「增持」恒生 目標175元
大摩報告表示，恒生去年下半年純利合乎預期，核心經營利潤較預期高3%，淨服務費收入強勁，成本控制得宜，按年跌1%，符合預期，信貸成本仍然較低。另外，恒生派息較預期略高，全年派息由2015年5.7元（不計去年特別息3元）升至6.1元。由於恒生資本比率強勁，有能力增加派息，因此給予恒生評級「增持」，目標價175元。
德銀報告預料明天公布業績的渣打銀行（2888）可能亦不會正面，瑞信亦維持其對渣打「跑輸大市」的評級，目標價維持50元不變，主要因為渣打股價已在過去一個月跑贏其他大型英國銀行一成半至兩成，渣打基本因素仍然令之審慎，去年一級資本比率（CET1）為13.7％，相信不會派發末期息。
渣打高位回落10% 仍可看好
看好渣打銀行，並曾於45元時買入收穫70%回報的陳德豪，仍然看好渣打。他表示，渣打由80元高點跌至現時水平，跌幅亦有10%之多，他又稱，2016年是渣打轉虧為盈之年，料2017年有較好盈利。他料ROE（股東權益回報率）能夠回到正常的6%至8%水平，仍然看好，「畢竟渣打並非收息股，而是長遠能夠賺取差價的股票」。
明報記者 姚丁鈺
[姚丁鈺 理財專題]
太平基業證券投資總監陳德豪因為仍然看好匯控前景，昨日買入匯控賺息。他表示，雖然匯控去年度稅前利潤71億美元，同比下跌六成，表面十分難看，但實際扣除非經常及奇怪的會計支出後，調整後稅前利潤為193億美元，按年度比較相差無幾，這亦足夠解釋為何匯控仍能維持派息。他續表示，因為經濟環境現時有所好轉，並且市場對銀行的情緒亦有轉好，匯控未來派息增加的機會比減少的機會大。雖然美聯儲加息力度並非激進，但是Libor和Hibor升勢已有利大型銀行盈利。
陳德豪：加息利大型銀行盈利
匯控財務董事麥榮恩在業績會上表示，聯儲局加息四分之一厘，將有利今年淨利息收入增加最多3億美元，集團現時估計聯儲局今年會加息兩次。不過，截至現時，銀行盈利對加息的受惠程度並未如市場預期，市場對加息看法亦有較大分歧，由兩次至四次不等。匯豐預期年內美國加息兩次，而星展唯高達（香港）認為年內或加息四次，每季一次。富瑞（Jefferies）美國經濟學家Ward McCarthy調高了美國第一季GDP預測，由1.5%調至2.5%，並認為美聯儲是時候該行動了（The FOMC needs to get going）。
星展唯高達（香港）此前看好匯控，將其列入首選前十大看好股票，其中國及香港市場策略師、高級副總裁李灝澐表示，此前分析中的利好因素，包括盈利、回購力度和加息周期，現時前兩因素確實未達預期，不過預料加息周期較快的看法並未改變。
匯豐銀行昨日稱由於反洗錢不力現正接受英國金融行為監管局（FCA）的調查，對此，陳德豪表示，罰款最勁的時間已經過去，近期大額罰單的風險並非很大。
恒生銀行（0011）同日公布業績，不過股價表現則相對較強，最多跌1.8%，至收市時僅跌0.4%，昨日微升0.3%。集團將於3月6日除淨，計劃派息2.8元。摩根士丹利預計恒生有增加派息的能力，不過有分析師認為，隨着市場投資環境的轉好，銀行亦可能利用資金投資更多風險資產。
大摩：「增持」恒生 目標175元
大摩報告表示，恒生去年下半年純利合乎預期，核心經營利潤較預期高3%，淨服務費收入強勁，成本控制得宜，按年跌1%，符合預期，信貸成本仍然較低。另外，恒生派息較預期略高，全年派息由2015年5.7元（不計去年特別息3元）升至6.1元。由於恒生資本比率強勁，有能力增加派息，因此給予恒生評級「增持」，目標價175元。
德銀報告預料明天公布業績的渣打銀行（2888）可能亦不會正面，瑞信亦維持其對渣打「跑輸大市」的評級，目標價維持50元不變，主要因為渣打股價已在過去一個月跑贏其他大型英國銀行一成半至兩成，渣打基本因素仍然令之審慎，去年一級資本比率（CET1）為13.7％，相信不會派發末期息。
渣打高位回落10% 仍可看好
看好渣打銀行，並曾於45元時買入收穫70%回報的陳德豪，仍然看好渣打。他表示，渣打由80元高點跌至現時水平，跌幅亦有10%之多，他又稱，2016年是渣打轉虧為盈之年，料2017年有較好盈利。他料ROE（股東權益回報率）能夠回到正常的6%至8%水平，仍然看好，「畢竟渣打並非收息股，而是長遠能夠賺取差價的股票」。
明報記者 姚丁鈺
[姚丁鈺 理財專題]
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