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南方東英料下月推恒指槓桿反向ETF長青網文章

2017年02月20日
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Submitted by 長青人 on 2017年02月20日 06:35
2017年02月20日 06:35
新聞類別
財經
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【明報專訊】市場討論已久的恒指槓桿及反向產品最快於下月推出。南方東英接受本報專訪表示,將會一次過推出恒指和國指的槓桿(2倍)以及反向(-1倍)產品,最快3月上市,每手入場費可能在3000元左右,初始發行規模會在1000萬美元(約7800萬港元)以上。


交易所買賣基金(ETF)近年大行其道,且回報跑贏不少傳統互惠基金。南方東英首席策略師李梓維表示,目前亞洲市場槓桿反向ETF佔據了ETF市場七成的成交額。以日本為例,槓桿反向產品日均成交額高達22億美元(約171.2億港元),佔整體ETF市場89%成交額。目前香港ETF日均成交32億元,如果以日本的比重推算,香港槓桿以及反向ETF將帶來日均288億港元的成交額。


2倍槓桿 面向散戶投資者

去年底,證監會宣布於今年1月起,接受申請發行港股指數槓桿反向產品。李梓維透露,已有多間基金公司提出申請,最快3月獲批上市。李梓維表示,由於恒指為本地投資者熟悉,此次推出的4種產品將是南方東英的重點產品,預料受投資者追捧,成交量必然遠超Nifty50。李梓維又表示,此次產品主要針對大眾散戶投資者,因2倍槓桿對機構投資者來說太低,不過料機構投資者會用反向ETF對冲。


與孖展、窩輪、牛熊證、期指等衍生產品相比,恒指槓桿反向ETF更為簡單,沒有時間值損耗,沒有強制平倉風險,定價的透明度也更高,不會有窩輪市場的「發行商食價」情况。不過,他表示,槓桿反向產品與傳統ETF不同,不適合長期持有,要有自己的操作策略。「過去這幾個星期港股這種大的資金市,就好適合用槓桿ETF」。他舉例稱,如果去年每一個恒指單日升幅超過1%的日子,都在收市前買入2倍槓桿產品,並持有5日,全年會有46%的回報。反向ETF則可以用來為「黑天鵝」對冲。在市況不利時,不應隨便賣出強勢股,應買入反向產品作對冲。「比如去年5月,騰訊(0700)股價152元,到了9月卻回到了220,賣出去就不知能不能買回來了」。另外,買入反向產品不用繳納0.1%的印花稅,變相可以增加2.6%的投資回報。


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