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【明報專訊】“ 上周美股屢創歷史新高恒指亦在成交配合下再漲2%突破24000點心理關口今期封面故事專訪外資基金及券商分析最新形勢。天達多元資產投資主管John Stopford認為內地經濟增長回穩、企業盈利向好料中資股升浪未完而旗下基金於今年初已率先買入內銀股嘉信理財(香港)副總裁(理財顧問)潘敬濤則指出目前標普500指數市盈率逾21倍屬偏高水平籲提防市場出現意料之外的壞消息令美股出現5%至10%的調整。 ”
天達多元資產投資主管John Stopford管理的「天達環球多元資產收益基金」早於今年初已買入本港上市的內銀股持有至今成功搭上港股近日升浪的順風車。Stopford接受訪問時指出由於內地經濟正出現周期性回升企業盈利可望向好預測港股將繼續有好表現。明報記者 葉創成
恒指上周勁升458點或2%日均成交額達962億元與前周比較可謂價量齊升港股延續強勢。本港投資市場氣氛改善除了反映於港股升勢外上市公司亦積極發債集資例如路勁基建1098上周二宣布透過全資附屬公司RKP Overseas Finance 2016ALimited發行3億美元優先擔保永續資本證券分派率永久固定為每年7.95厘錄得超額認購18倍反應熱烈。
經濟增長回穩 企業盈利改善
港股過去兩星期破位而上市場普遍認為「北水」加快流入屬關鍵因素。惟恒指於上周四最高見24161點後周五轉為整固收市報24033點按日下跌73點單日成交減至862億元。當日滬港通下的港股通錄得1.38億元的淨流出是去年9月以來首次若「北水」流走成為趨勢又沒有其他資金接力流入港股升勢將受考驗。
不過國泰君安國際1788主席兼行政總裁閻峰於上周五收市後的業績會上卻大派定心丸對港股後市頗樂觀「這一輪升市中漲幅大的是大型股票外資來得很多反映目前外資對於中國的資產、香港市場有信心。」閻峰是香港中資證券業協會永遠榮譽會長是中資券商中具份量的人物其對市場的分析固然值得重視而天達多元資產管理主管John Stopford接受《Money Monday》專訪時亦同樣預測港股升浪未完。
Stopford透露他管理的「天達環球多元資產收益基金」於今年初已買入某隻本港上市的內銀股是過去好一段時間以來首次買入中港股票「雖然內地經濟中長期仍要面對結構轉型的挑戰但令我們感興趣的是內地經濟正出現周期性回升GDP增長率已經改善編按內地去年第四季GDP按年增長6.8%增速較第三季加快是過去多季以來首見見圖有利企業盈利改善。若投資者不善忘的話應該記得去年初市場還在憂慮內地經濟硬着陸中港股市當時估值跌至非常偏低的水平但一年後的今日內地GDP增長反而在加快因為信貸資金非常充裕而且正流向舊經濟領域。雖然此一利好形勢或難以持久但即使短期出現復蘇也不是壞事至少中港股市估值已因此回升。」
商品價格回升 全球通脹重燃
銀行業是百業之母既然Stopford因應內地經濟增長加快而投資中資股內銀股屬合理之選。另外Stopford強調天達亦採取「由下而上」的選股方法其買入的內銀股資產穩健、盈利向好及派息穩定基本因素理想。
根據Stopford的分析其實近月不單內地經濟增長提速環球其他主要經濟體的GDP增長同樣理想企業盈利亦正回升此一趨勢利好股票故環球股市今年以來的升浪有基本因素支持「我們對環球股市的前景樂觀其中一個原因是經過限制供應後商品價格已開始回升此舉令通脹升溫故全球名義GDP增長將會加快企業盈利將改善。板塊方面我們看好商品股、工業股及金融股地區方面相信與商品價格敏感的巴西、印尼及俄羅斯等新興市場會有較佳表現。」
雖然今年以來MSCI全球指數及恒指已分別上升4.9%及9.2%惟Stopford認為後市仍有上升空間「既然企業盈利正在回升買股票是明智之舉。目前大部分人仍比較審慎擔心股價見頂回落並且出現熊市但每次熊市均伴隨着經濟衰退而來而今年出現此一情况的機會甚微故我相信股市的升浪還有一段路可以走。」
特朗普政策多變 後市最大風險
風險方面Stopford認為要注意美國總統特普朗的政策。他解釋目前特朗普倡議的新政中大幅減企業稅及放寬金融監管均屬利好環球股市徵收入口關稅及實施入境管制則屬利淡環球股市但上述政策均會令美國通脹升溫、息口趨升及美元轉強聯儲局日後料會加快加息而表明不喜歡強美元的特朗普會如何出招壓低美元匯價均值得密切留意。
就中港股市而言最大風險當然是特朗普一旦向中國入口美國的貨品全面徵收高關稅令中美兩國爆發貿易戰但Stopford認為隨着內地企業盈利回升將會帶來眾多投資機會假若投資者因為憂慮一些未發生的事情貿易戰而靠邊站不入市便會讓機會溜走。
[封面故事]
天達多元資產投資主管John Stopford管理的「天達環球多元資產收益基金」早於今年初已買入本港上市的內銀股持有至今成功搭上港股近日升浪的順風車。Stopford接受訪問時指出由於內地經濟正出現周期性回升企業盈利可望向好預測港股將繼續有好表現。明報記者 葉創成
恒指上周勁升458點或2%日均成交額達962億元與前周比較可謂價量齊升港股延續強勢。本港投資市場氣氛改善除了反映於港股升勢外上市公司亦積極發債集資例如路勁基建1098上周二宣布透過全資附屬公司RKP Overseas Finance 2016ALimited發行3億美元優先擔保永續資本證券分派率永久固定為每年7.95厘錄得超額認購18倍反應熱烈。
經濟增長回穩 企業盈利改善
港股過去兩星期破位而上市場普遍認為「北水」加快流入屬關鍵因素。惟恒指於上周四最高見24161點後周五轉為整固收市報24033點按日下跌73點單日成交減至862億元。當日滬港通下的港股通錄得1.38億元的淨流出是去年9月以來首次若「北水」流走成為趨勢又沒有其他資金接力流入港股升勢將受考驗。
不過國泰君安國際1788主席兼行政總裁閻峰於上周五收市後的業績會上卻大派定心丸對港股後市頗樂觀「這一輪升市中漲幅大的是大型股票外資來得很多反映目前外資對於中國的資產、香港市場有信心。」閻峰是香港中資證券業協會永遠榮譽會長是中資券商中具份量的人物其對市場的分析固然值得重視而天達多元資產管理主管John Stopford接受《Money Monday》專訪時亦同樣預測港股升浪未完。
Stopford透露他管理的「天達環球多元資產收益基金」於今年初已買入某隻本港上市的內銀股是過去好一段時間以來首次買入中港股票「雖然內地經濟中長期仍要面對結構轉型的挑戰但令我們感興趣的是內地經濟正出現周期性回升GDP增長率已經改善編按內地去年第四季GDP按年增長6.8%增速較第三季加快是過去多季以來首見見圖有利企業盈利改善。若投資者不善忘的話應該記得去年初市場還在憂慮內地經濟硬着陸中港股市當時估值跌至非常偏低的水平但一年後的今日內地GDP增長反而在加快因為信貸資金非常充裕而且正流向舊經濟領域。雖然此一利好形勢或難以持久但即使短期出現復蘇也不是壞事至少中港股市估值已因此回升。」
商品價格回升 全球通脹重燃
銀行業是百業之母既然Stopford因應內地經濟增長加快而投資中資股內銀股屬合理之選。另外Stopford強調天達亦採取「由下而上」的選股方法其買入的內銀股資產穩健、盈利向好及派息穩定基本因素理想。
根據Stopford的分析其實近月不單內地經濟增長提速環球其他主要經濟體的GDP增長同樣理想企業盈利亦正回升此一趨勢利好股票故環球股市今年以來的升浪有基本因素支持「我們對環球股市的前景樂觀其中一個原因是經過限制供應後商品價格已開始回升此舉令通脹升溫故全球名義GDP增長將會加快企業盈利將改善。板塊方面我們看好商品股、工業股及金融股地區方面相信與商品價格敏感的巴西、印尼及俄羅斯等新興市場會有較佳表現。」
雖然今年以來MSCI全球指數及恒指已分別上升4.9%及9.2%惟Stopford認為後市仍有上升空間「既然企業盈利正在回升買股票是明智之舉。目前大部分人仍比較審慎擔心股價見頂回落並且出現熊市但每次熊市均伴隨着經濟衰退而來而今年出現此一情况的機會甚微故我相信股市的升浪還有一段路可以走。」
特朗普政策多變 後市最大風險
風險方面Stopford認為要注意美國總統特普朗的政策。他解釋目前特朗普倡議的新政中大幅減企業稅及放寬金融監管均屬利好環球股市徵收入口關稅及實施入境管制則屬利淡環球股市但上述政策均會令美國通脹升溫、息口趨升及美元轉強聯儲局日後料會加快加息而表明不喜歡強美元的特朗普會如何出招壓低美元匯價均值得密切留意。
就中港股市而言最大風險當然是特朗普一旦向中國入口美國的貨品全面徵收高關稅令中美兩國爆發貿易戰但Stopford認為隨着內地企業盈利回升將會帶來眾多投資機會假若投資者因為憂慮一些未發生的事情貿易戰而靠邊站不入市便會讓機會溜走。
[封面故事]
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