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【明報專訊】北水湧港之下，反映A股相對H股溢價的恒生AH股溢價指數，已由2月初高點125.6跌至120以下，逼近去年低位117。豐盛金融資產管理董事黃國英表示，近期的確見到市場氣氛改善，尤其是現時A股淡靜，料AH股溢價指數很有機會在此次港股升市中跌穿117，恒指可望升至24,700點水平。
去年「十一國慶」後，AH股溢價指數由跌轉升（反映H股較A股強），直至本月初，經歷三輪升跌後再現跌勢，AH股溢價在北水驅動下迅速收窄，由125.6跌至118，逼近去年10月低點。黃國英預測AH股溢價指數很有機會跌穿117，不過要縮窄至110則較難，即使在A股未升的情况下，H股升6%至7%才能見110水平。他去年10月曾表示，在A股不升不跌格局下，AH差價收窄會靠H股上升實現，直至恒生AH股溢價指數達到110時，A股才值得投資。
此前市傳養老金入市指日可待，刺激內險和內銀炒上，不過，基金業人士認為險資部署很慢，股市只是被市場預先炒上。另外，1月份內地又有不少新發行滬港通、深港通相關基金，現時正處於建倉階段，亦是「北水」組成之一。
宏利資產管理：差價縮窄非大趨勢
宏利資產管理大中華區股票投資部執行總監謝企剛表示，之前南下資金多炒建設銀行等銀行股，現在轉而炒AH差價較大的中壽，這是在賺初期階段的「easy money（容易錢）」。在此之後，北水資金再去炒其他主題亦說不定。此前深港通開通，市場預期本港中小型股可能會被炒起，而現時卻暫未發生，謝企剛稱，現時只是北水投資的初步階段，未來仍將有機會。不過，因為A股、H股投資者不同，他認為差價縮窄並非大趨勢。
個別熱炒板塊方面，對於此前漲幅領先的汽車行業升至現時估值，謝企剛認為要轉為謹慎，「容易錢賺完之後，將開始依靠選股能力」。
基金經理：新基金建倉增需求
內地融通基金負責港股組合的基金經理王浩宇相信，AH股差價有望收窄，恒生AH溢價指數甚至最後可達100（即AH股不存在價差）。他表示，因為1月內地有新基金發行，這些基金需要在港股建倉，所以見到南下資金增多。另外，在人民幣貶值大趨勢下，內地資金見到近期人民幣匯率仍然強勢，趁此時機配置，分散貨幣風險，「若從走勢圖看，會發現北水南下流量和人民幣走勢方向一致」。融通基金是去年深港通開通後發行滬深港基金產品的內地基金之一。
即使沒有新基金建倉的需求，王浩宇認為在港的南下存量基金對港股亦有幫助，並認為北水南流是港股中長期趨勢。短期之內，今年上半年港股將震盪向上，AH股溢價較大的股票仍然有投資機會。王浩宇曾於去年9月表示，深港通開通後，資金將先炒藍籌股、券商，然後再中小盤股，他表示，現時這一過程還未完成，中小盤股仍然遠遠落後大盤股，料未來兩三年，中小盤股將見到機會。
黃國英：先升候回調至24000點可吸
黃國英認為港股此次漲幅，因為投資氣氛改善的原因，上升空間較大，料恒指將先升至24,600至24,700水平，然後小幅調整回24,000點左右，屆時資金會認為是入市機會，趁「低」吸納，不過此時恒指已經由年頭累升逾2000點。
明報記者
[姚丁鈺 理財專題]
去年「十一國慶」後，AH股溢價指數由跌轉升（反映H股較A股強），直至本月初，經歷三輪升跌後再現跌勢，AH股溢價在北水驅動下迅速收窄，由125.6跌至118，逼近去年10月低點。黃國英預測AH股溢價指數很有機會跌穿117，不過要縮窄至110則較難，即使在A股未升的情况下，H股升6%至7%才能見110水平。他去年10月曾表示，在A股不升不跌格局下，AH差價收窄會靠H股上升實現，直至恒生AH股溢價指數達到110時，A股才值得投資。
此前市傳養老金入市指日可待，刺激內險和內銀炒上，不過，基金業人士認為險資部署很慢，股市只是被市場預先炒上。另外，1月份內地又有不少新發行滬港通、深港通相關基金，現時正處於建倉階段，亦是「北水」組成之一。
宏利資產管理：差價縮窄非大趨勢
宏利資產管理大中華區股票投資部執行總監謝企剛表示，之前南下資金多炒建設銀行等銀行股，現在轉而炒AH差價較大的中壽，這是在賺初期階段的「easy money（容易錢）」。在此之後，北水資金再去炒其他主題亦說不定。此前深港通開通，市場預期本港中小型股可能會被炒起，而現時卻暫未發生，謝企剛稱，現時只是北水投資的初步階段，未來仍將有機會。不過，因為A股、H股投資者不同，他認為差價縮窄並非大趨勢。
個別熱炒板塊方面，對於此前漲幅領先的汽車行業升至現時估值，謝企剛認為要轉為謹慎，「容易錢賺完之後，將開始依靠選股能力」。
基金經理：新基金建倉增需求
內地融通基金負責港股組合的基金經理王浩宇相信，AH股差價有望收窄，恒生AH溢價指數甚至最後可達100（即AH股不存在價差）。他表示，因為1月內地有新基金發行，這些基金需要在港股建倉，所以見到南下資金增多。另外，在人民幣貶值大趨勢下，內地資金見到近期人民幣匯率仍然強勢，趁此時機配置，分散貨幣風險，「若從走勢圖看，會發現北水南下流量和人民幣走勢方向一致」。融通基金是去年深港通開通後發行滬深港基金產品的內地基金之一。
即使沒有新基金建倉的需求，王浩宇認為在港的南下存量基金對港股亦有幫助，並認為北水南流是港股中長期趨勢。短期之內，今年上半年港股將震盪向上，AH股溢價較大的股票仍然有投資機會。王浩宇曾於去年9月表示，深港通開通後，資金將先炒藍籌股、券商，然後再中小盤股，他表示，現時這一過程還未完成，中小盤股仍然遠遠落後大盤股，料未來兩三年，中小盤股將見到機會。
黃國英：先升候回調至24000點可吸
黃國英認為港股此次漲幅，因為投資氣氛改善的原因，上升空間較大，料恒指將先升至24,600至24,700水平，然後小幅調整回24,000點左右，屆時資金會認為是入市機會，趁「低」吸納，不過此時恒指已經由年頭累升逾2000點。
明報記者
[姚丁鈺 理財專題]
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