黃偉雄：房託基金 理想對象？

【明報專訊】香港的股票市場存在不同的股份類別，一般可分為傳統香港公司、國企H股、紅籌股及中國民營企業，除此之外，還有房地產投資信託基金（REIT）。自從領展（0823•前稱領匯）房產基金在2005年11月25日在香港交易所上市以來，其後陸續有REIT上市，現時香港共有11隻交易所上市的REIT，截至2016年底，整體市值達2100億港元，約佔香港市場總市值0.8%。恒指公司早在2008年10月已推出恒生房地產基金指數，為市場提供一項反映在香港上市的房地產投資信託基金表現之指標。


近5年平均派息率5.8厘

REIT是集體投資計劃的一種，特色是必須把最少90%的除稅後淨收益，以股息的形式定期派發給投資者，為投資者提供較穩定的股息收入。由於有特定的派息要求，房地產投資信託基金的息率一般都比較高。以恒生房地產基金指數為例，指數自推出以來，一直錄得不俗的股息率，過去5年（2012至2016年）平均達5.8厘，比恒生指數高出2.2厘。


波幅較小 表現較平穩

除了息率較高之外，恒生房地產基金指數一向表現不俗，過去5年中，其中有4年的表現優於大市，2012至2016的5年累積回報達51.8%，比恒生指數的19.3%高出32.5個百分點。除了表現較佳外，指數的年化波幅亦相對較低，除2013年與恒生指數較為接近外，其餘年度則大約只有恒生指數的五成至六成，反映REIT的確是表現較為平穩的資產。


以指數的歷史表現作參考，房地產投資信託基金的確展現出較佳的息率與風險回報特性，如果用談戀愛來比喻，房地產投資信託基金可能是股票市場中一個較理想的對象。


有關該指數表現，請瀏覽：www.hsi.com.hk/dl_centre/factsheets/tchi

（投資涉及風險。所有於此文件所載之資料僅供參考之用，有關資料或內容均不代表恒生指數公司對任何投資作出明示或暗示的建議或推介。過往表現並非其將來表現的指引）


恒生指數有限公司董事兼研究部主管

[黃偉雄 指數縱橫]